**記憶體株式が集団で躍動、南亞科が先導し突破、美光関連株はこの波をどう掴むか？**

台股の強気局面は引き続き燃え上がり、記憶体セクターは市場の焦点となっている。その中でも南亞科（2408）のパフォーマンスは最も目立つ——買い注文に押されて株価は一気に上昇し、終値は228.5元のストップ高で引け、日中の上昇率は9.86%、52週高値を更新した。15万株を超える巨大な取引高は資金の真の意図を露呈している：構造的なシフトがすでに形成されつつある。

**利益急増が引き金、DRAM不足が火付け役**

南亞科が資金を集める最大の理由は、まず業績の急激な好調にある。自己集計データによると、2025年11月の純利益は42.35億元で、月次増加率は倍以上、年次増加率は驚異の20倍超を記録している。言い換えれば、会社は前11ヶ月で赤字から黒字に転じており、この回復曲線の急峻さには驚かされる。月次EPSは1.37元に達し、今後の業績見通しにも期待が高まる。

供給側の劇的な変化も追い風となっている。世界の三大記憶体メーカーはAI計算能力の需要拡大を狙い、収益性の高いHBMに生産能力を集中させているため、標準型DRAMは品薄状態に陥っている。市場予測では、2026年第1四半期の一般型DRAMの契約価格は季節的に55%から60%の高騰を挑戦する見込みだ。台湾の標準型記憶体のリーディングカンパニーである南亞科は、この価格上昇の最大の恩恵を受ける立場にある。

**美光関連株が一斉に表明、産業チェーン全体が楽観的**

南亞科の強さは一時的なものではなく、連鎖反応を引き起こしている。華邦電（2344）はDDR4の受注増の恩恵で、今日も8.9%上昇し、高値圏に位置している。記憶体モジュールのトップ企業威剛（3260）は、大量の低価格在庫の利益効果で高値圏で揺れている。さらには親会社の南亞（1303）も子会社の人気に便乗し、「母は子をも超える」効果で株価は上昇を続けている。この波は単一企業のストーリーから、関連する美光産業チェーン全体の集団的な恩恵へと進化しており、資金の流入範囲は決して小さくない。

**1月19日の説明会が転換点、三大リスクに警戒を**

発表されたスケジュールによると、南亞科は1月19日に説明会を開催する予定だ。利益の好調さから、投資法人は経営陣が楽観的な業績見通しを示すと予想しており、これが資金の先行投資の理由となっている。ただし、投資家は次のいくつかのリスクを認識しておく必要がある。

第一に、DRAM契約価格は季節的に55%から60%の上昇が見込まれるものの、高値の持続性は最終需要の消化速度に依存し、変動の可能性がある。第二に、新工場の建設遅延が生じており、短期的な成長エンジンは既存の1B nmプロセスの良品率突破に大きく依存している。第三に、株価の短期的な上昇はすでに深く、テクニカル指標は買われ過ぎの領域に入りつつあり、利益確定の売り圧力がいつでも技術的な調整を引き起こす可能性がある。これは短期的に警戒すべきポイントだ。

総じて、産業のファンダメンタルズの改善と大型投資法人の資金流入という二重の背景の下、南亞科および関連する美光概念株の中長期的なロジックは依然として有効だ。重要なのは、1月19日の説明会の経営層の指針とDRAM契約価格の実際の上昇幅を注視し、その後の投資判断の重要な参考とすることだ。