ビットコインは現在96.91Kドル付近（最新データ）で取引されており、上昇率は1.95%です。しかし、市場は興味深い逆説に直面しています：**強気の勢いは明確だが、突破の勢いは限定的**。この背後に隠されているものは何でしょうか？## 市場は何をしているのか？ビットコインが「調整」しているのではなく、むしろ**慎重に積み上げている**と言えます。先週の水曜日(1月7日)BTCは一時9.28万ドル付近まで下落しましたが、その後すぐに反発し、今や再び10万ドルの心理的抵抗に迫っています。この「下がりきらない」動きは、次のシグナルを示しています：**市場は売り払うのではなく、消化している段階にある**。取引会社XBTOのアナリストGeorge Mandresは、核心的な疑問を提起しています：株式や金などの伝統的資産がすべて史上最高値を更新している中、ビットコインは引き続き上昇を修正しつつ同期すべきなのか、それとも四年周期の規則に従って調整すべきなのか？現時点では、市場は曖昧な答えを選択している——**急激な上昇も深い調整も見られない**。なぜでしょうか？それは利益と損失がリセットされているからです。Mandresは指摘します。2026年の年明けとともに投資家のPNLはゼロに戻り、彼らは資金を再配置し、リスクとリターンの機会を模索しています。これが、私たちが次のように見ている理由です：## 機関資金がBTCに再流入最新データによると、**1月2日にビットコインETFの単日純流入額は4.71億ドル** — これは昨年12月17日以来最大の規模の単日純流入です。2025年末の資金流出が続く中でのこの変化は、重要な意味を持ちます。これは単なる「年初の資金流動」の反応だけでなく、機関投資家がリスク資産の再評価を行っていることも示しています。金融圧力が少ない背景の中、機関投資家は高リスク資産（例：ビットコイン）への配分を徐々に増やしています。**ETF資金の継続的な流入は、市場の認識が変化しつつあることを示唆している**— 数週間の様子見から実際の行動へと移行しています。## 市場のセンチメントはすでに変わりつつある一つのデータを見てみましょう：暗号通貨恐怖・貪欲指数は49ポイントに回復し、「貪欲」ゾーンに近づき、2025年10月以来の最高値を記録しています。**これは市場の信頼感の直感的な反映です**。指数が上昇し続けることの意味は明白です：投資家はBTCのより持続的な需要に備えているのです。指数がさらに上昇し「貪欲」ゾーンに入れば、より強い内在的需要を確認でき、その後の取引日でも買い圧力が持続する可能性があります。## イーサリアムは異なるゲームをしているビットコインの「堅実な進展」とは異なり、イーサリアムは**ポジションのリセットの特徴**を示しています。ETHは現在3.37Kドルで取引されており、先物の未決済ポジションは減少しています— これは機関が「レバレッジ解消」を進めていることを示しています。しかし重要なのは：**この過程は現物の売却を伴っていない**ことです。DNTVリサーチの創設者Bradley Parkは、現在の調整は「勢いの減少」に近く、「構造的な崩壊」ではないと考えています。ポジションは2025年7月の水準にリセットされつつあり、新たな資金流入があれば、イーサリアムはむしろ上昇の好条件を備える可能性があります。## テクニカル分析から見える真実**上値抵抗線：92,000ドル、下値支持線：85,000ドル** — ビットコインはこの範囲内で何度も攻防を繰り返しています。テクニカルからのシグナルは次の通りです：**RSI（相対力指数）**：50以上で推移し続けており、買い圧力が依然優勢です。上昇傾斜を維持すれば、短期的な強気圧力が強化されます。**TRIX（トリプル指数平滑移動平均）**：安定した正の傾きで、ゼロラインに徐々に近づいています。これは売り圧力が弱まり、市場が過渡期に入っていることを示しています。ゼロラインを上抜ければ、買い圧力優勢のシグナルがより明確になります。**重要な価格ポイントの解釈**：- **92,956ドル** — 最近の高値。ここで買いが安定し調整されれば、短期的な上昇トレンドの基盤となる可能性- **89,235ドル** — 50週移動平均線に対応。価格がこの付近で推移すれば、横ばいのレンジが継続- **85,652ドル** — 最も注目すべき下値防衛ライン。これを割り込むと、2025年の下落トレンドが再び活性化する可能性## Glassnodeの見解：「レンジ相場とローテーション」最新のオンチェーンデータは、オプション市場が積極的にリスクを取り除く動き（未決済量縮小、ボラティリティ予想上昇）を示す一方で、米国現物ETFの資金は再び純流入に転じていることを示しています。この一見矛盾する現象は、実は同じ結論を指しています：**市場はリスクの再構築を進めており、全面的な回避ではない**。言い換えれば：強気派は死んでおらず、弱気派も完全に優勢ではありません。市場は決定的な方向性を待っている——**92K突破か、85Kの再テストか**。## 今最も注目すべきことは？1. **92,000ドルの壁** — これを突破できるかどうかが短期の主導トレンドを決める2. **ETF資金の流入** — 継続的な純流入は、強気予想を強化3. **貪欲指数の動き** — さらに上昇し「貪欲」ゾーンに入れば、市場信頼感のさらなる回復を確認4. **機関の先物ポジション** — 現物を基盤にレバレッジを再構築できるかビットコインの現状は、まるで**賢明な投資家が相手の底を探っている**かのようです——機関資金が入り、センチメントが回復し、テクニカルも良好に向かっているが、確信を持って一気に突破しようとはしていません。92Kの突破が確定すれば、この動きの加速はまさに始まったばかりかもしれません。
ビットコインは重要な抵抗線突破前の「レンジ相場」——92Kレベルから見る機関の真の姿勢
ビットコインは現在96.91Kドル付近（最新データ）で取引されており、上昇率は1.95%です。しかし、市場は興味深い逆説に直面しています：強気の勢いは明確だが、突破の勢いは限定的。この背後に隠されているものは何でしょうか？
市場は何をしているのか？
ビットコインが「調整」しているのではなく、むしろ慎重に積み上げていると言えます。先週の水曜日(1月7日)BTCは一時9.28万ドル付近まで下落しましたが、その後すぐに反発し、今や再び10万ドルの心理的抵抗に迫っています。この「下がりきらない」動きは、次のシグナルを示しています：市場は売り払うのではなく、消化している段階にある。
取引会社XBTOのアナリストGeorge Mandresは、核心的な疑問を提起しています：株式や金などの伝統的資産がすべて史上最高値を更新している中、ビットコインは引き続き上昇を修正しつつ同期すべきなのか、それとも四年周期の規則に従って調整すべきなのか？現時点では、市場は曖昧な答えを選択している——急激な上昇も深い調整も見られない。
なぜでしょうか？それは利益と損失がリセットされているからです。Mandresは指摘します。2026年の年明けとともに投資家のPNLはゼロに戻り、彼らは資金を再配置し、リスクとリターンの機会を模索しています。これが、私たちが次のように見ている理由です：
機関資金がBTCに再流入
最新データによると、1月2日にビットコインETFの単日純流入額は4.71億ドル — これは昨年12月17日以来最大の規模の単日純流入です。2025年末の資金流出が続く中でのこの変化は、重要な意味を持ちます。
これは単なる「年初の資金流動」の反応だけでなく、機関投資家がリスク資産の再評価を行っていることも示しています。金融圧力が少ない背景の中、機関投資家は高リスク資産（例：ビットコイン）への配分を徐々に増やしています。ETF資金の継続的な流入は、市場の認識が変化しつつあることを示唆している— 数週間の様子見から実際の行動へと移行しています。
市場のセンチメントはすでに変わりつつある
一つのデータを見てみましょう：暗号通貨恐怖・貪欲指数は49ポイントに回復し、「貪欲」ゾーンに近づき、2025年10月以来の最高値を記録しています。これは市場の信頼感の直感的な反映です。
指数が上昇し続けることの意味は明白です：投資家はBTCのより持続的な需要に備えているのです。指数がさらに上昇し「貪欲」ゾーンに入れば、より強い内在的需要を確認でき、その後の取引日でも買い圧力が持続する可能性があります。
イーサリアムは異なるゲームをしている
ビットコインの「堅実な進展」とは異なり、イーサリアムはポジションのリセットの特徴を示しています。ETHは現在3.37Kドルで取引されており、先物の未決済ポジションは減少しています— これは機関が「レバレッジ解消」を進めていることを示しています。
しかし重要なのは：この過程は現物の売却を伴っていないことです。DNTVリサーチの創設者Bradley Parkは、現在の調整は「勢いの減少」に近く、「構造的な崩壊」ではないと考えています。ポジションは2025年7月の水準にリセットされつつあり、新たな資金流入があれば、イーサリアムはむしろ上昇の好条件を備える可能性があります。
テクニカル分析から見える真実
上値抵抗線：92,000ドル、下値支持線：85,000ドル — ビットコインはこの範囲内で何度も攻防を繰り返しています。テクニカルからのシグナルは次の通りです：
RSI（相対力指数）：50以上で推移し続けており、買い圧力が依然優勢です。上昇傾斜を維持すれば、短期的な強気圧力が強化されます。
TRIX（トリプル指数平滑移動平均）：安定した正の傾きで、ゼロラインに徐々に近づいています。これは売り圧力が弱まり、市場が過渡期に入っていることを示しています。ゼロラインを上抜ければ、買い圧力優勢のシグナルがより明確になります。
重要な価格ポイントの解釈：
Glassnodeの見解：「レンジ相場とローテーション」
最新のオンチェーンデータは、オプション市場が積極的にリスクを取り除く動き（未決済量縮小、ボラティリティ予想上昇）を示す一方で、米国現物ETFの資金は再び純流入に転じていることを示しています。この一見矛盾する現象は、実は同じ結論を指しています：市場はリスクの再構築を進めており、全面的な回避ではない。
言い換えれば：強気派は死んでおらず、弱気派も完全に優勢ではありません。市場は決定的な方向性を待っている——92K突破か、85Kの再テストか。
今最も注目すべきことは？
ビットコインの現状は、まるで賢明な投資家が相手の底を探っているかのようです——機関資金が入り、センチメントが回復し、テクニカルも良好に向かっているが、確信を持って一気に突破しようとはしていません。92Kの突破が確定すれば、この動きの加速はまさに始まったばかりかもしれません。