米国株高値更新、金は再び4500を奪還、米国20年国債利回りは未解決——来週のグローバル市場は政策の大きな試練を迎える可能性

就業報告引發「停降」預期，聯準會按兵不動成大概率

上週五美國勞工部發佈的12月非農數據成為市場焦點。新增職位數僅5萬個，遠低於預期的6萬個，私營部門更是只增加3.7萬個。然而失業率卻意外下行至4.4%，時薪增速反彈，這份「冷熱交錯」的就業報告直接改寫了市場對聯準會的降息預期——利率互換市場顯示，1月降息概率已降至零，交易員認為首次降息要等到6月才會啟動。

聯準會巴爾金隨後表態稱，招聘環境持續低迷，就業增長僅為溫和水準。這印證了市場的共識：勞動力市場已陷入「不招不裁」的平衡狀態。有「聯準會線人」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos更是明確指出，這份疲弱的就業報告為聯準會本月按兵不動提供了充足理由。

美債殖利率起伏不定，美國二十年期公債殖利率走勢牽動全球

儘管就業數據承壓，但美債市場表現卻不同步。美國2年期美債殖利率上漲5個基點至3.538%，10年期美債殖利率沖高回落。更值得關注的是美國二十年期公債殖利率的動向——這一長期利率指標往往反映市場對遠期經濟前景與通膨預期的綜合判斷，其走向將直接影響全球資產配置。

與此同時，川普政府宣佈購買價值2000億美元的抵押貸款債券，推動30年期抵押貸款利率創2023年2月以來新低，跌破6%至5.99%，試圖以此緩解高生活成本壓力。

地緣風險升溫，黃金與美元上演「跷蹺板」

地緣局勢的持續動盪成為避險資產的推手。川普近日暗示將採取「突襲式軍事行動」，並威脅對伊朗、墨西哥等地採取強硬措施，還聲稱無論如何都要取得格陵蘭島。在此背景下，美元指數突破99.0關口，報99.1；黃金則重新站上4500美元，漲幅達0.7%，報4509美元/盎司。WTI原油小幅上揚0.65%至58.8美元/桶。

美股再度創高，科技股領漲、中概股回調

儘管宏觀環境不確定性增加，美股卻延續漲勢。道指與標普500雙雙創下收市歷史新高，分別上漲0.48%和0.65%；納指彈升0.81%。從個股表現看，英特爾漲超10%創9月以來最大單日漲幅，特斯拉漲逾2%，Meta漲逾1%，蘋果終結7連跌；中國金龍指數則回調1.3%。

歐洲股市普遍上揚，法股揚升1.44%，英股及德股分別上漲0.8%和0.53%。

加密貨幣市場穩健，BTC與ETH持續走高

在全球股市上漲的帶動下，加密資產也表現穩健。ビットコイン報96.91K美元，24小時漲幅達1.95%；イーサリアム報3.36K美元，漲幅2.19%，雙雙延續上升勢頭。

港股方面，恒指夜市期指收報26408點，升167點；國指夜市期指收報9119點，高水70點。

市場焦點轉向最高法院裁決，川普關稅案下周見分曉

最高法院預計下週三（1月14日）將公佈一批重磅裁決，其中包括川普大規模全球關稅政策的合法性問題。保守派和自由派大法官在審理時都對川普援引1977年緊急狀態法徵收關稅的合法性提出了質疑。這一裁決將直接影響全球貿易格局與市場預期。

本週看點：財報季啟動，臺積電受關注

本週大型銀行將率先發佈四季度財報，盈利增長成為多頭核心信仰。根據LSEG數據，分析師預計標普500成分股2025年整體盈利增速約13%，2026年更進一步提升至15%以上。特別值得留意的是，臺積電將於週四（1月15日）公佈財報，其表現將成為科技產業景氣度的重要風向標。

日本首相高市早苗據報考慮於1月23日解散眾議院，並可能於2月初或中旬舉行大選，這推動日圓跌至近一年低位157.96。