2025年の金価格はまだ上昇するのか？データから見る金価格がなぜ継続して高値を更新しているのか

自10月金価格が1オンスあたり4,400ドルに迫る中、多くの投資家が同じ疑問を抱いています：金価格は本当に今後も上昇し続けるのか？今のタイミングで投資しても遅すぎるのか？

盲目的に追随するのではなく、この黄金価格上昇の背後にある論理を理解することが重要です。ここでは、金価格高騰の真の理由を一つずつ解説します。

なぜ2025年に金価格が加速するのか？三つの主要な推進要因を見逃すな

過去2年で金価格は30年ぶりの高騰を記録

Reutersのデータによると、2024-2025年の金価格上昇率は約30年ぶりの高水準に達し、2007年の31%、2010年の29%を超えています。この上昇を促す力は一体何なのか？

推進要因1：新政府の関税政策が避難需要を引き起こす

トランプ政権就任後の一連の関税政策がこの上昇局面を直接引き起こしました。次々と打ち出される政策の不確実性が市場のリスク回避ムードを高め、金価格を押し上げました。歴史的に見ても、政策の混乱期（例：2018年の米中貿易戦争）には金価格は短期的に5–10%上昇する傾向があります。

推進要因2：FRBの利下げ期待による連鎖反応

連邦準備制度の利下げはドルの強さを弱め、金を保有する機会コストを低減させるため、金の魅力が高まります。経済が弱まる局面では、利下げペースが加速する可能性もあり、これは金にとって追い風です。

あなたが疑問に思うかもしれません：なぜ9月のFOMC会議後に金価格が下落したのか？その理由は、利下げ25ベーシスポイントが市場の予想通りだったため、すでに織り込み済みだったからです。パウエル議長はこれを「リスク管理的な利下げ」と表現し、継続的な利下げを示唆していません。むしろ、市場は今後の利下げペースに疑念を抱き始めています。

金価格と金利の負の相関関係

過去のデータから明確な法則性が見て取れます：

金利低下 → 金価格上昇

実質金利＝名目金利－インフレ率。FRBの利下げ決定は直接的に名目金利に影響し、それが金価格に反映されます。これが、金価格の変動がほぼFRBの利下げ期待と連動している理由です。

CMEの金利ツールによると、次回の12月FOMC会議での利下げ確率は84.7%。FedWatchツールを使ってデータの変化を監視し、金価格の動向を判断する重要な参考にしてください。

推進要因3：世界の中央銀行による金準備の競争

WGC（世界金協会）の報告によると、2024年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンで、前期比28%増です。2023年の同時期と比べても少し低いものの、他の時期と比べて依然高水準です。

WGCは6月に発表した2025年の中央銀行の金準備調査で、76%の回答者が今後5年間で金の比率を「中程度または著しく増加させる」と予測しています。同時に、多くの中央銀行はドル準備比率の低下も予想しています。これは、世界の中央銀行が静かにその準備構成を変えており、金が新たな選択肢となっていることを示しています。

金価格を押し上げるその他の重要な要因

高債務時代の避けられない選択肢

2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高水準の債務は各国の金利政策の柔軟性を制約し、金融緩和に向かう可能性が高まります。これにより実質金利が低下し、金の相対的な魅力が増します。

ドルの信頼低下

ドルが弱くなる、または市場のドルに対する信頼が低下すると、ドル建ての金は相対的に恩恵を受けやすく、資金流入を誘発します。

地政学的緊張の高まり

ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東の紛争などが、貴金属の避難需要を高め、短期的な価格変動を引き起こしやすくします。

コミュニティ効果の拡大

メディアの報道やコミュニティの感情が連鎖し、多くの短期資金がコストを無視して金市場に流入し、価格をさらに押し上げます。

注意点：これらの要因は短期的に激しい変動を引き起こす可能性があり、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではありません。台湾の投資家にとっては、ドル/台湾ドルの為替変動も換算益に影響します。

2025年の金価格について、機関の見解は？専門家予測のまとめ

最近の金価格の変動にもかかわらず、主要な機関は長期的な上昇を楽観視しています。

JPモルガンのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」と見なし、短期リスクを警告した上で、長期展望をより強気に見ており、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。

ゴールドマン・サックスも引き続き金の見通しに楽観的で、2026年末の目標価格は1オンスあたり4,900ドルを維持しています。

バンク・オブ・アメリカも同様に楽観的で、金の2026年目標価格を1オンスあたり5,000ドルに引き上げた後、最近の戦略担当者は、来年の金価格が6,000ドルに迫る可能性も示唆しています。

実体市場では、周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などの有名ブランドが提示する中国本土の純金ジュエリーの参考価格は依然として1グラムあたり1,100元以上であり、明らかな下落は見られません。

以上の要素を総合すると、金は「世界的な信頼」のある資産として、長期的な支えは変わっていません。ただし、短期的な変動リスクには十分注意し、特に米国の経済指標や会議の前後には警戒が必要です。

個人投資家として、今金を買うのは適切か？

この上昇の論理を理解すれば、今後の動きについておおよその見通しが立てられるでしょう。現状の金価格の動きは終わっておらず、中長期・短期いずれもチャンスはありますが、盲目的に追随しないことが重要です。特に初心者は、激しい変動の中で高値掴みや安値売りをしやすく、何度も繰り返すと資金に大きな負担がかかります。

投資者別のアドバイス：

短期トレーダー：乱高下の局面は短期売買の好機です。市場の流動性も十分で、上昇・下落の方向性も判断しやすく、特に暴騰・暴落時には買いと売りの勢力が一目でわかります。経験豊富なトレーダーはこの流れに乗りやすいです。

波動を捉えたい初心者：少額から試し、無理に資金を増やさないこと。心が折れると大きな損失につながるため、経済カレンダーを使って米国経済指標を追い、取引判断の補助としてください。

長期保有者：今のタイミングで投資する場合、大きな変動に耐える覚悟が必要です。長期的には上昇傾向ですが、その途中の激しい揺れに耐えられるか事前にしっかり考えておきましょう。

投資ポートフォリオの構成：金はポートフォリオに組み入れる価値はありますが、全資産を集中させるのは避けてください。金のボラティリティは株式と同等かそれ以上であり、分散投資がより安全です。長期保有とともに、価格変動のチャンスを狙った短期取引を行う投資者もいますが、これは一定の経験とリスク管理能力が必要です。

三つの注意点：

1. 金価格の変動は株式よりも大きい。金の年間平均振幅は19.4%、一方S&P500の平均振幅は14.7%です。

2. 金の投資サイクルは非常に長い。10年スケールで見れば、資産の価値を保つことは可能ですが、その間に倍増もあれば半減もあり得ます。

3. 実物金の取引コストは高く、一般的に5%〜20%の範囲です。過度に集中させるのは避け、資金の分散を心掛けてください。

不確実性に満ちた時代において、金の魅力は確実に高まっています。ただし、最も賢明な方法は、リスクを理解した上で合理的な判断を下すことです。