過去一年半、世界の投資市場は金の熱狂を巻き起こしてきました。2024年10月に入り、国際現物金価格(XAU/USD)は一時、1オンスあたり4,400ドルの歴史的最高値を記録し、その後一時的な調整局面に入りましたが、市場の参加者の熱意は依然として高いままです。**今回の金価格上昇の勢いはどれほどのものか？** ロイターのデータによると、2024-2025年の金の上昇率は30年ぶりの高水準に迫り、2007年の危機時の31%や2010年の29%を超えています。多くの投資家が準備を進める中、核心的な問題が浮上しています：この相場の底層にある論理は何か？今後も上昇余地はあるのか？## 3つの力が金の再評価を促す**関税政策によるリスク回避の高まり**2025年初頭、一連の関税政策が次々と打ち出され、市場の不確実性が急上昇しました。歴史的に見て、政策に大きな変化があった際には、投資家はしばしば金に避難します。2018年の米中貿易摩擦の際には、金価格は短期的に5-10%の上昇を記録しました。現在の状況も似ており、リスク回避資金が貴金属市場に流入しています。**FRBの利下げ期待の追い風**米連邦準備制度の金利政策と金価格は逆相関関係にあります。利下げはドルの魅力を低下させ、金の保有コストを下げるため、相対的な価値が上昇します。CMEの金利観測ツールによると、12月の会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達しています。ここで重要なのは実質金利の概念です：**実質金利＝名目金利－インフレ率**。FRBの金利決定は名目金利に直接影響し、結果として実質金利を変動させます。金価格はFRBの決定に非常に敏感に反応します。昨年9月の利下げは予想通りでしたが、その後一時的に金価格は下落しました。これは市場が事前にこの期待を織り込んだからです。**各国中央銀行の金準備増強**世界黄金協会（WGC）のデータによると、2025年前3四半期の中央銀行の純買い金は634トンに達し、第3四半期だけで220トンを購入し、前期比28%増となっています。特に注目すべきは、WGCの6月の調査で、76%の中央銀行が今後5年間に金の保有比率を**中程度または大幅に増加**させる意向を示し、多くの国がドル準備の比率を下げる見込みであることです。これは、中央銀行の金に対する信頼が長期的に高まっていることを示しています。## 金を押し上げるその他の深層要因**世界的な高債務環境が政策余地を制約**2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高水準の債務は、各国の中央銀行の金利調整の柔軟性を制限し、金融緩和志向を強めています。これにより実質金利が低下し、代替資産としての金の魅力が高まっています。**ドル準備通貨の地位への疑念**ドルの弱含みと市場の信頼低下に伴い、ドル建ての金は相対的に恩恵を受けています。多くの資金が貴金属市場に流入しています。**地政学的リスクの高まりによるリスク回避需要**ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の不安定さなどが、世界的なリスク資産の需要を高め、金の防衛資産としての性質を再び強調しています。**コミュニティやメディアの短期的な影響拡大**連日の報道やSNSの盛り上がりにより、多くの資金が追い高し、短期的に金価格が急騰する現象が見られます。## 機関投資家の金見通しは一様に楽観的技術的な調整があったものの、主要な投資銀行は中長期的な金の見通しについて慎重ながらも楽観的な姿勢を示しています。**JPモルガン・商品調査チーム**は今回の調整を「健全な調整」と見なし、短期リスクを評価した上で、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。**ゴールドマン・サックス**は引き続き楽観的で、2026年末の目標価格を1オンス4,900ドルに維持しています。**バンク・オブ・アメリカ（BofA）**も強気で、以前に2026年の金価格目標を5,000ドルに引き上げており、最近の戦略担当者は来年の金価格が6,000ドルに達する可能性も示唆しています。国内の主要宝飾ブランド、(周大福、六福、潮宏基、周生生など)の中国本土の純金価格は依然として1グラムあたり1,100元以上で、大きな下落は見られません。これらの動きは、金の中長期的な支えが依然として堅固であることを示しています。## 貴金属取引の実践的投資アドバイス金価格の背後にある論理を理解した上で、次に問われるのは：**自分の状況に応じてどう参加すべきか？****短期トレーダーのチャンス**実盤取引の経験がある短期トレーダーにとって、今の変動相場は多くの利益チャンスを提供しています。金市場は流動性が高く、短期的な動きのシグナルも比較的明確です。特に急騰・急落の局面では、買いと売りの勢力が一目でわかります。経験者は経済カレンダーを利用し、米国の重要経済指標の発表前後の動きを捉えることができます。**初心者投資家へのリスク警告**取引経験が浅い場合は、小額資金で試すことを推奨します。周囲の利益を見て安易に資金を増やすと、心の乱れから大きな損失を被る可能性があります。金の年間平均変動率は19.4%で、株式の14.7%を上回り、その変動性は決して軽視できません。**長期保有者の心構え**実物金を長期的に保有しようと考える人は、大きな変動に耐える覚悟が必要です。中長期的には上昇トレンドが期待できますが、その過程で倍増や半値以下に下落する極端な動きもあり得ます。実物金の取引コストは一般的に5%～20%の範囲であり、総コストに含めて考える必要があります。**資産配分の現実的戦略**ポートフォリオに金を組み入れる場合、過度に集中させるのは避けるべきです。金は資産配分の一部として位置付け、全てを賭けるのは危険です。上級者は長期ポジションを持ちながら、短期の価格変動を利用したアービトラージも行います。ただし、これは相応のリスク管理能力を要します。**絶対に押さえるべき3つのリスク要因**1. 金の変動サイクルは長期的であり、10年単位の観察が必要です。大きな上下動も起こり得る。2. 短期的な動きは米国経済指標やFOMCの決定などに左右されやすく、事前に損切りポイントを設定しておくことが重要。3. 全資金を一つの資産に集中させず、分散投資を心掛けることが堅実な戦略です。現在の金市場は、チャンスとリスクが共存しています。底層の論理を理解し、自身のリスク許容度と照らし合わせて、この貴金属熱の波に乗り切ることが成功の鍵です。
ゴールドトレーディング2025年展望：歴史的高値からの調整後の次の一手は何か
過去一年半、世界の投資市場は金の熱狂を巻き起こしてきました。2024年10月に入り、国際現物金価格(XAU/USD)は一時、1オンスあたり4,400ドルの歴史的最高値を記録し、その後一時的な調整局面に入りましたが、市場の参加者の熱意は依然として高いままです。今回の金価格上昇の勢いはどれほどのものか？ ロイターのデータによると、2024-2025年の金の上昇率は30年ぶりの高水準に迫り、2007年の危機時の31%や2010年の29%を超えています。
多くの投資家が準備を進める中、核心的な問題が浮上しています：この相場の底層にある論理は何か？今後も上昇余地はあるのか？
3つの力が金の再評価を促す
関税政策によるリスク回避の高まり
2025年初頭、一連の関税政策が次々と打ち出され、市場の不確実性が急上昇しました。歴史的に見て、政策に大きな変化があった際には、投資家はしばしば金に避難します。2018年の米中貿易摩擦の際には、金価格は短期的に5-10%の上昇を記録しました。現在の状況も似ており、リスク回避資金が貴金属市場に流入しています。
FRBの利下げ期待の追い風
米連邦準備制度の金利政策と金価格は逆相関関係にあります。利下げはドルの魅力を低下させ、金の保有コストを下げるため、相対的な価値が上昇します。CMEの金利観測ツールによると、12月の会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達しています。
ここで重要なのは実質金利の概念です：実質金利＝名目金利－インフレ率。FRBの金利決定は名目金利に直接影響し、結果として実質金利を変動させます。金価格はFRBの決定に非常に敏感に反応します。昨年9月の利下げは予想通りでしたが、その後一時的に金価格は下落しました。これは市場が事前にこの期待を織り込んだからです。
各国中央銀行の金準備増強
世界黄金協会（WGC）のデータによると、2025年前3四半期の中央銀行の純買い金は634トンに達し、第3四半期だけで220トンを購入し、前期比28%増となっています。特に注目すべきは、WGCの6月の調査で、76%の中央銀行が今後5年間に金の保有比率を中程度または大幅に増加させる意向を示し、多くの国がドル準備の比率を下げる見込みであることです。これは、中央銀行の金に対する信頼が長期的に高まっていることを示しています。
金を押し上げるその他の深層要因
世界的な高債務環境が政策余地を制約
2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドルに達しています。高水準の債務は、各国の中央銀行の金利調整の柔軟性を制限し、金融緩和志向を強めています。これにより実質金利が低下し、代替資産としての金の魅力が高まっています。
ドル準備通貨の地位への疑念
ドルの弱含みと市場の信頼低下に伴い、ドル建ての金は相対的に恩恵を受けています。多くの資金が貴金属市場に流入しています。
地政学的リスクの高まりによるリスク回避需要
ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の不安定さなどが、世界的なリスク資産の需要を高め、金の防衛資産としての性質を再び強調しています。
コミュニティやメディアの短期的な影響拡大
連日の報道やSNSの盛り上がりにより、多くの資金が追い高し、短期的に金価格が急騰する現象が見られます。
機関投資家の金見通しは一様に楽観的
技術的な調整があったものの、主要な投資銀行は中長期的な金の見通しについて慎重ながらも楽観的な姿勢を示しています。
JPモルガン・商品調査チームは今回の調整を「健全な調整」と見なし、短期リスクを評価した上で、2026年第4四半期の目標価格を1オンスあたり5,055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスは引き続き楽観的で、2026年末の目標価格を1オンス4,900ドルに維持しています。
**バンク・オブ・アメリカ（BofA）**も強気で、以前に2026年の金価格目標を5,000ドルに引き上げており、最近の戦略担当者は来年の金価格が6,000ドルに達する可能性も示唆しています。
国内の主要宝飾ブランド、(周大福、六福、潮宏基、周生生など)の中国本土の純金価格は依然として1グラムあたり1,100元以上で、大きな下落は見られません。これらの動きは、金の中長期的な支えが依然として堅固であることを示しています。
貴金属取引の実践的投資アドバイス
金価格の背後にある論理を理解した上で、次に問われるのは：自分の状況に応じてどう参加すべきか？
短期トレーダーのチャンス
実盤取引の経験がある短期トレーダーにとって、今の変動相場は多くの利益チャンスを提供しています。金市場は流動性が高く、短期的な動きのシグナルも比較的明確です。特に急騰・急落の局面では、買いと売りの勢力が一目でわかります。経験者は経済カレンダーを利用し、米国の重要経済指標の発表前後の動きを捉えることができます。
初心者投資家へのリスク警告
取引経験が浅い場合は、小額資金で試すことを推奨します。周囲の利益を見て安易に資金を増やすと、心の乱れから大きな損失を被る可能性があります。金の年間平均変動率は19.4%で、株式の14.7%を上回り、その変動性は決して軽視できません。
長期保有者の心構え
実物金を長期的に保有しようと考える人は、大きな変動に耐える覚悟が必要です。中長期的には上昇トレンドが期待できますが、その過程で倍増や半値以下に下落する極端な動きもあり得ます。実物金の取引コストは一般的に5%～20%の範囲であり、総コストに含めて考える必要があります。
資産配分の現実的戦略
ポートフォリオに金を組み入れる場合、過度に集中させるのは避けるべきです。金は資産配分の一部として位置付け、全てを賭けるのは危険です。上級者は長期ポジションを持ちながら、短期の価格変動を利用したアービトラージも行います。ただし、これは相応のリスク管理能力を要します。
絶対に押さえるべき3つのリスク要因
金の変動サイクルは長期的であり、10年単位の観察が必要です。大きな上下動も起こり得る。
短期的な動きは米国経済指標やFOMCの決定などに左右されやすく、事前に損切りポイントを設定しておくことが重要。
全資金を一つの資産に集中させず、分散投資を心掛けることが堅実な戦略です。
現在の金市場は、チャンスとリスクが共存しています。底層の論理を理解し、自身のリスク許容度と照らし合わせて、この貴金属熱の波に乗り切ることが成功の鍵です。