関税不確実性が世界経済の成長見通しを曇らせる

経済の減速は貿易の堅調さにもかかわらず予想される

最新の国連分析によると、世界経済は2027年まで成長の勢いを抑える逆風に直面しています。世界的な拡大は2026年に2.7％に鈍化し、その後わずかに上向いて2027年には2.9％に達すると予測されており、いずれも2010年から2019年の平均3.2％を下回っています。

2025年に予想される米国の関税導入に伴う貿易緊張が、短期的な最大のリスクとなっています。しかし、これまでのところ、より広範な世界経済は深刻な混乱を回避しています。広範な貿易のエスカレーションが見られないこと、前倒しされた出荷や在庫水準の高さが、主要市場の基礎的な需要を支え続けています。

現在の安定を支える要因

関税のショックがサプライチェーンに波及しているにもかかわらず、世界経済は基礎的な回復力を示し続けています。いくつかの要因がその影響を緩和しています。

• 在庫バッファー：企業は関税期限に備えて出荷を前倒しし、在庫の余裕を作り出して需要を維持
• 安定した消費：消費者の支出パターンは比較的安定しており、短期的な経済活動を支援
• 限定的なエスカレーション：関税措置は主要セクターにとどまり、全面的な貿易戦争を引き起こしていない

長期的な展望

2026年以降は、成長率はわずかに回復し2027年には2.9％に達すると見込まれています。しかし、この見通しは歴史的な水準を大きく下回っており、世界経済は引き続きパンデミック前の潜在能力を下回って運営されることを示唆しています。国連の評価は、関税の不確実性や貿易摩擦が、まだ壊滅的ではないものの、世界的な拡大の見通しに構造的な重荷をもたらしていることを強調しています。