株式市場の激変：ハイテク株の人気低迷、小型株と防御株が「火中の栗」を拾う

米国株式市場は木曜日に表面上は静かに見えたが、実際には激しい資金の大移動が繰り広げられていた。昨年のテクノロジー株の寵児は集中売りに直面し、多くの投資家が「逃避」し、長らく冷遇されていた防御的セクターや小型株に流れ込んでいる。

このローテーションのサインはどれほど明確か？ナスダック100指数を見れば一目瞭然だ——同指数は0.6%下落し、連騰の勢いを止めた。NVIDIAやAppleなどの重鎮テクノロジー株は全面的に下落した。Alphabetが逆風にもかかわらず上昇（投資銀行から格上げされたため）したとしても、全体のテクノロジーセクターの低迷を覆すことはできなかった。

それに比べて、他のセクターは輝きを放っている。トランプの国防支出計画が最強の追い風となり、ロッキード・マーティン、ノースロップ・グラマン、Kratos Defense & Security Solutionsなどの防衛請負業者の株価は直線的に上昇した。小型株のパフォーマンスを測る指標はさらに驚くべき伸びを見せており、史上最高値に達している——これは「反抗」するかのように超大型テクノロジー株の独占状態に対抗している。

データが最も明確に示している。ロッセル2000指数（小型株の晴雨表）は、2026年前の最初の五取引日で、ナスダック100指数を約4ポイント上回った。これは記録上、年初のパフォーマンスとしては二番目に高い数字だ。言い換えれば、忘れ去られた小型株が一斉に反転している。

一部のアナリストは、これは市場の「一時的な息継ぎ」なのか、「全面的なローテーション」なのか、今のところ見極めがつかないと語る。経済データは確かに楽観的だが、米国株式市場はすでに3年連続で上昇しており、投資家は今まさに判断を試みている——テクノロジーに引き続き賭けるべきか、それともより広範な投資機会を受け入れるべきかを。

終値時点で、S&P500指数はほぼ変わらず、6921.46ポイントで取引を終えた。ダウ工業株平均は0.55%上昇し、49266.11ポイント。ナスダック総合指数は0.44%下落し、23480.02ポイントだった。これらの数字の背後には、投資家の株式市場の方向性に対する再考がある。