最近一条消息在金融圈掀起波澜：某大型アメリカ銀行のCEOが決算会見で警告を発した。もし議会がステーブルコインの利息機能を解放すれば、アメリカの銀行システムは6兆ドルの預金流出に直面する可能性がある。聞こえは大袈裟だが、その背後にある論理を詳しく見ると、この懸念にはかなりの合理性がある。

数字自体が問題を示している。アメリカの銀行システムの総預金規模は約18兆ドルであり、そのうち6兆ドルは三分の一を超える。このことは誇張ではなく、現実の痛点を突いている——現在、アメリカの銀行預金金利は低水準にあり、普通の貯蓄口座の年利は約1.8%に過ぎず、インフレに追いついていない。

ステーブルコインのメリットは何か？それはドル1対1のペッグを維持し、リスクのない資産とされていることだ。一旦利息支払いが許可されれば、その準備資産（主に米国債）の収益を活用して、銀行をはるかに超える利息を提供できる。さらに重要なのは、即時預入・即時引き出し、プラットフォーム間の流通が可能であり、従来の預金よりもはるかに柔軟性が高い。

一般人にとっては、余剰資金が高利を得ながらいつでも利用可能であり、銀行リスクも回避できる。企業にとっては、銀行の送金制限から解放され、資金の流動性が格段に向上する。この誘惑はどれほど大きいか？もし本当に解放されたら、どれだけの資金が再び流入するだろうか。

ステーブルコインの利息支払いは、一見すると金融革新のように見えるが、根底には従来の銀行預金モデルへの根本的な衝撃がある。この扉が開かれれば、その後に起こる連鎖反応は誰にも予測できない。