## Perturbacje na rynku paliwowym: kiedy geopolityka spotyka się z ekonomiąダイナミックな先物市場の燃料価格上昇は、不安定な供給と増加する需要の間の緊張を反映しています。2月のWTI原油先物は本日3.10％上昇し、RBOBガソリンの価格は2.00％上昇しました。両商品ともに過去1か月で最高水準に達し、買い手の楽観主義が高まっていることを示しています。米ドル指数は4週間ぶりの高値に達しましたが、需要の強さは通貨の強化による圧力を上回る結果となりました。## 地政学的問題が原油価格上昇の主な推進力イランでの不安の高まりは、OPECに加盟する主要生産国の一つとして、現在の上昇を促す主な要因です。イランは1日あたり300万バレル以上を生産しており、その流通システムの乱れは世界的な原油流れに潜在的な影響を及ぼす可能性があります。抗議者に対する厳しい制裁の政府発表や、米国政府のイラン指導者に対する厳しい言葉は、市場の供給停止の懸念を深めています。さらに、ウクライナのロシアの製油インフラに対する作戦は、ロシアの輸出能力を大きく制限しています。過去4か月間に少なくとも28回のドローンやミサイルによる攻撃が製油施設に対して行われ、11月末以降、バルト海で少なくとも6隻のロシアタンカーが攻撃を受けています。米国とEUによる新たな制裁は、輸出能力をさらに制約しています。## 米国の経済指標がエネルギー需要の見通しを支援北米からの経済的刺激は、価格を支える第二の柱です。12月の失業率は4.4％に低下し、アナリストの予測を上回り、労働市場の強さを示唆しています。同時に、ミシガン大学の消費者信頼感指数は1月に54.0に上昇し、予想を大きく上回りました。これらの指標は、歴史的に燃料やディーゼルの需要増と関連しています。製油セクターは、3週間の最大値に達したクラックスプレッドの魅力的な水準に好反応しています。これにより、製油所は原油の買い増しと副産物の生産拡大を促進しています。シティグループは、主要な商品指数（特にBCOMとS&P GSCI）の年間リバランスにより、今後数日で約22億ドルが原油先物市場に流入すると見込んでいます。## アジアの需要は吸収の貯蔵庫として機能中国は依然として原油に対する旺盛な需要を示しています。12月の輸入量は1日あたり1220万バレルに達し、前月比10％増加しました。これに伴い、国内の戦略備蓄も補充されました。この吸収は、OPECの生産が不安定な中で、原油価格の重要な支えとなっています。## 逆風：過剰在庫予測とOPECの戦略しかし、価格上昇を抑制する要因も存在します。サウジアラビアは連続して2月供給分のアラビックライト原油の価格を引き下げ、エネルギー需要の減少を懸念しています。モルガン・スタンレーは、世界的な原油過剰在庫の可能性を指摘し、年央にピークに達する可能性があると予測を修正しました。第1四半期の見通しは従来の60ドルから57.50ドルに引き下げられ、第2四半期も60ドルから55ドルに調整されました。OPEC+は、2026年第1四半期まで生産増加を控える方針を堅持しています。12月の増産はわずか137,000バレル/日であり、 cartelはさらなる増産を控え、世界的な過剰在庫の到来を見込んでいます。同時に、2.2百万バレル/日の削減を段階的に復元していますが、そのうち1.2百万バレル/日はまだ復元待ちです。## 主要指標市場の動き1月2日時点の米国在庫は、過去5年の季節平均を4.1％下回り、ガソリン在庫は1.6％上回り、ディーゼル在庫は3.1％下回っています。米国の原油生産は、1月2日までの週に0.1％減少し、1381万バレル/日となりました。ベーカー・ヒューズは、稼働中の油井数が3つ増えて412となり、4.25年ぶりの最低値から回復したことを示していますが、2022年12月の最大値627には遠い状況です。国際エネルギー機関（IEA）は、2026年に史上最大の4百万バレル/日の過剰在庫を予測しています。一方、OPECは最新の見通しで、2023年第3四半期に50万バレル/日の過剰在庫を予想し、以前の赤字予測の40万バレル/日から上方修正しています。EIAは、2025年の米国の原油生産予測を1359万バレル/日に引き上げました。## まとめ：支援と圧力の間の戦い現在の原油市場のダイナミクスは、供給減少と潜在的な需要増加の間の根本的な緊張を示しています。地政学的リスクと堅調な経済基盤は原油価格を支えていますが、今後の過剰在庫予測やOPEC+の慎重な姿勢は、上昇を制約する可能性を示唆しています。市場の観察者にとって、今後数週間は、原油価格が現状を維持するのか、それとも年初の過剰在庫予測に押されて下落に向かうのかを見極める重要な時期となるでしょう。
地政学的紛争と強い需要による原油価格の上昇
Perturbacje na rynku paliwowym: kiedy geopolityka spotyka się z ekonomią
ダイナミックな先物市場の燃料価格上昇は、不安定な供給と増加する需要の間の緊張を反映しています。2月のWTI原油先物は本日3.10％上昇し、RBOBガソリンの価格は2.00％上昇しました。両商品ともに過去1か月で最高水準に達し、買い手の楽観主義が高まっていることを示しています。米ドル指数は4週間ぶりの高値に達しましたが、需要の強さは通貨の強化による圧力を上回る結果となりました。
地政学的問題が原油価格上昇の主な推進力
イランでの不安の高まりは、OPECに加盟する主要生産国の一つとして、現在の上昇を促す主な要因です。イランは1日あたり300万バレル以上を生産しており、その流通システムの乱れは世界的な原油流れに潜在的な影響を及ぼす可能性があります。抗議者に対する厳しい制裁の政府発表や、米国政府のイラン指導者に対する厳しい言葉は、市場の供給停止の懸念を深めています。
さらに、ウクライナのロシアの製油インフラに対する作戦は、ロシアの輸出能力を大きく制限しています。過去4か月間に少なくとも28回のドローンやミサイルによる攻撃が製油施設に対して行われ、11月末以降、バルト海で少なくとも6隻のロシアタンカーが攻撃を受けています。米国とEUによる新たな制裁は、輸出能力をさらに制約しています。
米国の経済指標がエネルギー需要の見通しを支援
北米からの経済的刺激は、価格を支える第二の柱です。12月の失業率は4.4％に低下し、アナリストの予測を上回り、労働市場の強さを示唆しています。同時に、ミシガン大学の消費者信頼感指数は1月に54.0に上昇し、予想を大きく上回りました。これらの指標は、歴史的に燃料やディーゼルの需要増と関連しています。
製油セクターは、3週間の最大値に達したクラックスプレッドの魅力的な水準に好反応しています。これにより、製油所は原油の買い増しと副産物の生産拡大を促進しています。シティグループは、主要な商品指数（特にBCOMとS&P GSCI）の年間リバランスにより、今後数日で約22億ドルが原油先物市場に流入すると見込んでいます。
アジアの需要は吸収の貯蔵庫として機能
中国は依然として原油に対する旺盛な需要を示しています。12月の輸入量は1日あたり1220万バレルに達し、前月比10％増加しました。これに伴い、国内の戦略備蓄も補充されました。この吸収は、OPECの生産が不安定な中で、原油価格の重要な支えとなっています。
逆風：過剰在庫予測とOPECの戦略
しかし、価格上昇を抑制する要因も存在します。サウジアラビアは連続して2月供給分のアラビックライト原油の価格を引き下げ、エネルギー需要の減少を懸念しています。モルガン・スタンレーは、世界的な原油過剰在庫の可能性を指摘し、年央にピークに達する可能性があると予測を修正しました。第1四半期の見通しは従来の60ドルから57.50ドルに引き下げられ、第2四半期も60ドルから55ドルに調整されました。
OPEC+は、2026年第1四半期まで生産増加を控える方針を堅持しています。12月の増産はわずか137,000バレル/日であり、 cartelはさらなる増産を控え、世界的な過剰在庫の到来を見込んでいます。同時に、2.2百万バレル/日の削減を段階的に復元していますが、そのうち1.2百万バレル/日はまだ復元待ちです。
主要指標市場の動き
1月2日時点の米国在庫は、過去5年の季節平均を4.1％下回り、ガソリン在庫は1.6％上回り、ディーゼル在庫は3.1％下回っています。米国の原油生産は、1月2日までの週に0.1％減少し、1381万バレル/日となりました。ベーカー・ヒューズは、稼働中の油井数が3つ増えて412となり、4.25年ぶりの最低値から回復したことを示していますが、2022年12月の最大値627には遠い状況です。
国際エネルギー機関（IEA）は、2026年に史上最大の4百万バレル/日の過剰在庫を予測しています。一方、OPECは最新の見通しで、2023年第3四半期に50万バレル/日の過剰在庫を予想し、以前の赤字予測の40万バレル/日から上方修正しています。EIAは、2025年の米国の原油生産予測を1359万バレル/日に引き上げました。
まとめ：支援と圧力の間の戦い
現在の原油市場のダイナミクスは、供給減少と潜在的な需要増加の間の根本的な緊張を示しています。地政学的リスクと堅調な経済基盤は原油価格を支えていますが、今後の過剰在庫予測やOPEC+の慎重な姿勢は、上昇を制約する可能性を示唆しています。市場の観察者にとって、今後数週間は、原油価格が現状を維持するのか、それとも年初の過剰在庫予測に押されて下落に向かうのかを見極める重要な時期となるでしょう。