## 価格調整シグナルの変化がコーヒー市場のダイナミクスを変える国際コーヒー市場は最近、顕著な下落を経験し、3月アラビカ先物契約は3.41%下落、一方でロンドンICE市場の3月ロブスタコーヒー契約は1.02%下落しました。これらの下落は、商品市場のセンチメントを再形成する複合的な要因を反映しています。ブラジルのコーヒーベルトでの降雨予報により干ばつ懸念が緩和される一方、米ドルの強化がすべてのコモディティに対して継続的な下押し圧力をかけています。## なぜロブスタコーヒーのロンドン市場は逆風に直面しているのかベトナムの輸出勢いの強さが、ロンドン市場のロブスタコーヒーにとって最大の逆風となっています。世界最大のロブスタ生産国は、2025年のコーヒー輸出が前年比17.5%増の1.58百万トンに達したと報告しており、これは地域の農業能力拡大を示す数字です。この供給増は、国際取引所全体のロブスタコーヒー価格に直接影響を与えており、特に多くのグローバルなロブスタ取引が決済されるロンドンICE市場において顕著です。## アラビカの回復とブラジルの天候ストーリーアラビカセクターは異なる物語を語っています。この下落の一週間前、アラビカ価格は4週間ぶりの高値に上昇しており、ブラジルの主要栽培地域での降雨不足によるものです。Somarの気象データによると、ブラジルのアラビカ生産の中心地であるミナスジェライス州は、1月初旬にわずか47.9mmの降水量を記録し、これは過去の平均の67%に過ぎませんでした。しかし、現在の予報はブラジル中央部での大幅な降雨を約束しており、以前の干ばつストーリーを逆転させ、価格の勢いを削いでいます。## 在庫動態：一時的な安定アラビカとロブスタの両方のコーヒーは、最近数週間で在庫の安定を示しました。ICE取引所が追跡するアラビカ在庫は、11月に398,645袋で底を打ち、その後中旬までに461,829袋に回復しました。同様に、昨年12月に1年ぶりの低水準に達したロブスタ在庫も、5週間ぶりの高値に反発しています。この在庫の反発は控えめながらも、微妙な支えとなっていますが、広範な供給懸念を打ち消すには十分ではありません。## 米国の輸入崩壊が市場構造に影響関税による混乱は引き続き市場構造に影響を与えています。関税が高止まりしていた(8月から10月)の期間中、米国のコーヒー輸入は前年比52%減の983,970袋に落ち込みました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として制約されており、地域のグローバル供給増加を吸収する能力を制限しています。## 産出予測は歴史的な生産水準を示唆供給拡大が最大の下押し圧力となっています。ブラジルの作柄予測機関であるConabは、2025年の収穫量見積もりを従来の推定より2.4%上方修正し、56.54百万袋に引き上げました。一方、ベトナムの生産量は2025/26年度に1.76百万トン(29.4百万袋)に達すると予測されており、これは4年ぶりの高水準で、前年比6%増となっています。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が良好に推移すれば、今シーズンはさらに10%増加する可能性があると示唆しています。## 世界のコーヒー供給見通しと市場への影響USDAの外国農業局(FAS)は、2025/26年度の世界コーヒー生産量が史上最高の178.848百万袋に達し、前年比2%増加すると予測を発表しました。この合計は、異なる傾向を隠しています。アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋に縮小する一方、ロブスタは10.9%増の83.333百万袋に急増します。ブラジルの収穫は3.1%減の63百万袋と予測され、ベトナムは30.8百万袋に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。2025/26年度の期末在庫は、前年の21.307百万袋から5.4%減の20.148百万袋に縮小すると予測されており、これは生産過剰を十分に吸収できる規模ではありません。国際コーヒー機関(ICO)は、現在のマーケティング年度(10月-9月)の世界輸出量が前年比0.3%減の138.658百万袋にとどまったと報告しており、ロブスタコーヒーとロンドン市場の価格環境が厳しい中でも、需要は堅調であることを示唆しています。
世界的なコーヒー供給の急増が市場の調整を引き起こす—ロブスタが生産ブームの中で下落をリード
価格調整シグナルの変化がコーヒー市場のダイナミクスを変える
国際コーヒー市場は最近、顕著な下落を経験し、3月アラビカ先物契約は3.41%下落、一方でロンドンICE市場の3月ロブスタコーヒー契約は1.02%下落しました。これらの下落は、商品市場のセンチメントを再形成する複合的な要因を反映しています。ブラジルのコーヒーベルトでの降雨予報により干ばつ懸念が緩和される一方、米ドルの強化がすべてのコモディティに対して継続的な下押し圧力をかけています。
なぜロブスタコーヒーのロンドン市場は逆風に直面しているのか
ベトナムの輸出勢いの強さが、ロンドン市場のロブスタコーヒーにとって最大の逆風となっています。世界最大のロブスタ生産国は、2025年のコーヒー輸出が前年比17.5%増の1.58百万トンに達したと報告しており、これは地域の農業能力拡大を示す数字です。この供給増は、国際取引所全体のロブスタコーヒー価格に直接影響を与えており、特に多くのグローバルなロブスタ取引が決済されるロンドンICE市場において顕著です。
アラビカの回復とブラジルの天候ストーリー
アラビカセクターは異なる物語を語っています。この下落の一週間前、アラビカ価格は4週間ぶりの高値に上昇しており、ブラジルの主要栽培地域での降雨不足によるものです。Somarの気象データによると、ブラジルのアラビカ生産の中心地であるミナスジェライス州は、1月初旬にわずか47.9mmの降水量を記録し、これは過去の平均の67%に過ぎませんでした。しかし、現在の予報はブラジル中央部での大幅な降雨を約束しており、以前の干ばつストーリーを逆転させ、価格の勢いを削いでいます。
在庫動態：一時的な安定
アラビカとロブスタの両方のコーヒーは、最近数週間で在庫の安定を示しました。ICE取引所が追跡するアラビカ在庫は、11月に398,645袋で底を打ち、その後中旬までに461,829袋に回復しました。同様に、昨年12月に1年ぶりの低水準に達したロブスタ在庫も、5週間ぶりの高値に反発しています。この在庫の反発は控えめながらも、微妙な支えとなっていますが、広範な供給懸念を打ち消すには十分ではありません。
米国の輸入崩壊が市場構造に影響
関税による混乱は引き続き市場構造に影響を与えています。関税が高止まりしていた(8月から10月)の期間中、米国のコーヒー輸入は前年比52%減の983,970袋に落ち込みました。関税はその後引き下げられましたが、米国のコーヒー在庫は依然として制約されており、地域のグローバル供給増加を吸収する能力を制限しています。
産出予測は歴史的な生産水準を示唆
供給拡大が最大の下押し圧力となっています。ブラジルの作柄予測機関であるConabは、2025年の収穫量見積もりを従来の推定より2.4%上方修正し、56.54百万袋に引き上げました。一方、ベトナムの生産量は2025/26年度に1.76百万トン(29.4百万袋)に達すると予測されており、これは4年ぶりの高水準で、前年比6%増となっています。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が良好に推移すれば、今シーズンはさらに10%増加する可能性があると示唆しています。
世界のコーヒー供給見通しと市場への影響
USDAの外国農業局(FAS)は、2025/26年度の世界コーヒー生産量が史上最高の178.848百万袋に達し、前年比2%増加すると予測を発表しました。この合計は、異なる傾向を隠しています。アラビカの生産は4.7%減の95.515百万袋に縮小する一方、ロブスタは10.9%増の83.333百万袋に急増します。ブラジルの収穫は3.1%減の63百万袋と予測され、ベトナムは30.8百万袋に達し、4年ぶりの高水準となる見込みです。2025/26年度の期末在庫は、前年の21.307百万袋から5.4%減の20.148百万袋に縮小すると予測されており、これは生産過剰を十分に吸収できる規模ではありません。国際コーヒー機関(ICO)は、現在のマーケティング年度(10月-9月)の世界輸出量が前年比0.3%減の138.658百万袋にとどまったと報告しており、ロブスタコーヒーとロンドン市場の価格環境が厳しい中でも、需要は堅調であることを示唆しています。