Everstake と Cometh のコラボレーション：従来の金融と暗号資産の壁を打ち破る

機関レベルの暗号資産採用において歴史的な突破を迎える中、ブロックチェーン基盤インフラの先駆者Everstakeと、MiCAの許可を取得したDeFiプラットフォームComethが戦略的提携を発表しました。DailyHodlの2025年3月15日の報道によると、この協力は従来の金融とWeb3の収益生成の間に存在した多くの障壁を取り除くだけでなく、機関投資家や適格投資家にとって規制に準拠した便利なルートを提供します。

理論から実践へ：協力構造の深層解読

この協力は巧みに規制と技術の責任を分担しています。MiCAフレームワーク下で許可を得た仮想資産サービス提供者（VASP）であるComethは、顧客向けのすべてのコンプライアンス機能を担い、厳格なKYC（顧客確認）とAML（マネーロンダリング防止）審査を行うとともに、デジタル資産のステーキング期間全体にわたる安全で保険付きの保管サービスを提供します。

一方、Everstakeは機関レベルのステーキングインフラのコア競争力を貢献します。世界最大の非管理型ステーキング提供者の一つとして、70以上のブロックチェーンネットワークにサービスを提供し、その技術スタックは検証ノードの最高の稼働時間、最適な収益選択、安全性の高いプロトコルを保証します。

橋渡し：法定通貨からチェーン上収益までの完全な流れ

共同で提供される法定通貨から収益へのパイプラインは五つの段階から成ります。

第一段階：法定通貨入金チャネル — ユーザーはSEPAやSWIFTの銀行振込を通じて、Cometh指定のMiCA準拠口座に資金を入金します。

第二段階：規制審査と交換 — ComethはMiCAの要件に従い取引を審査し、機関レベルのレートで法定通貨を暗号資産に交換します。

第三段階：ステーキングの展開 — 交換された暗号資産（ETH、SOL、DOTなど）は、自動的にEverstakeの検証済み高性能ステーキングノードに委託されます。

第四段階：収益の蓄積 — ステーキングによる収益はチェーン上でリアルタイムに蓄積され、Everstakeのインフラによって管理されます。

第五段階：法定通貨出金 — ユーザーは必要に応じて、Comethの許可されたゲートウェイを通じて収益を法定通貨に変換し、銀行口座に返還します。

MiCA規制枠組み：機関流入の促進剤

この協力のタイミングは偶然ではありません。MiCA規制枠組みは2024年12月に完全施行され、欧州連合27加盟国を対象とした最初の包括的な暗号資産規制です。これにより、暗号資産の保管と取引プラットフォームは許可を取得し、消費者保護基準を確立し、発行者の透明性開示を義務付けています。この規制の明確さは、従来の金融機関が長年抱いていたデジタル資産に対する懸念を払拭します。

Comethは迅速にMiCAの許可を取得し、信頼できるゲートウェイとしての地位を確立しました。コンプライアンス責任者のコメントによると、「私たちの許可は単なるライセンスではなく、最高の安全性とコンプライアンス水準へのコミットメントです。」と述べています。この規制基盤により、資産運用会社、ファミリーオフィス、規制された暗号収益エクスポージャーを求めるフィンテック企業にサービスを提供できるのです。

収益方式の比較：新旧金融システムの衝突

Web3基盤インフラの成熟の兆し

この協力は、ブロックチェーン基盤インフラが徐々に成熟に向かっていることを示しています。かつては、ユーザーは取引所や秘密鍵管理、複雑なステーキングメカニズムに自ら対応する必要がありました。今や、EverstakeやComethのようなインフラ提供者はこれらの複雑さを抽象化し、従来と分散型システムの間をつなぐ「パイプライン」を構築しています。

業界の観測者はこれをクラウドコンピューティングの進化に例えています。企業が自前のサーバーを構築し、AWSやAzureがインフラストラクチャ・アズ・ア・サービスを提供し、Everstakeが「ステーキング・アズ・サービス」を展開し、Comethは「コンプライアンスとホスティング・アズ・サービス」を提供する流れです。この専門分業は効率性、安全性、アクセス性の向上をもたらしています。

ブロックチェーン調査グループの2024年第4四半期レポートによると、規制されたステーキングゲートウェイは今後3年で500億ユーロを超える機関資本を引き付ける可能性があります。

多層的なセキュリティ防護体系

両社とも層状のセキュリティソリューションを採用しています。Everstakeは地理的に分散したエンタープライズレベルのハードウェアを使用し、24時間監視と検証者のSlashing保険を備えています。Comethは多方計算（MPC）とハードウェアセキュリティモジュール（HSM）を組み合わせ、規制された監査済みの信託構造の中で資産を保有します。この二層モデルは、かつて一部の中央集権型暗号サービスの痛点だったシングルポイント故障を排除することを目的としています。

市場への影響と今後の展望

この協力の直接的な結果は、新たな製品カテゴリの創出です：規制された法定通貨ベースのステーキング金庫です。これにより、資本の暗号経済内の流れが大きく変わる可能性があります。従来、ステーキング収益はチェーン上の形態で保持され、暗号エコシステムに再投資されることが一般的でした。一方、収益を容易に法定通貨に変換できる能力は、別の投資家層を惹きつける可能性があります。彼らは収益を求めつつも、ユーロやドル建てのリターンを好む投資家です。

将来的には、このモデルはDeFiの貸付収益や実物資産（RWA）のトークン化プラットフォームへ拡大する可能性があります。Everstakeの事業開発責任者は最近のポッドキャストで、「これは第一歩に過ぎません。私たちのビジョンは、あらゆるチェーン上の収益戦略をサポートする包括的な規制されたゲートウェイであり、オンラインバンキングと同じくらい便利な体験を提供することです。」と述べています。

まとめ

EverstakeとComethの戦略的提携は、暗号資産の主流機関化に向けた重要な一歩を示しています。MiCA規制枠組みの下で法定通貨預金と暗号ステーキング収益をシームレスに連結することで、従来の金融とWeb3の二つの世界の間にあった越え難い障壁を打ち破ります。これにより、技術と規制のハードルが低減され、Web3エコシステムに大量の機関資本を呼び込み、規制された使いやすいデジタル金融の新たな業界標準を築くことが期待されます。

よくある質問

Q1：この協力の投資家にとっての主な価値は何ですか？

規制に完全準拠し、参入障壁の低い方法を提供します。ユーザーは従来の法定通貨（例：ユーロ）を直接使用して暗号資産のステーキング収益を得ることができ、収益も法定通貨で返還され、秘密鍵の管理や取引所経由の手間が不要です。

Q2：MiCA規制はサービス利用者をどのように保護しますか？

MiCAはComethに対し、十分な資本準備金の維持、保険を含む堅牢な保管スキームの実施、厳格なKYC/AML審査の実施を義務付け、明確な情報開示を行うことを求めています。これにより、消費者保護レベルは従来の金融と同等です。

Q3：このサービスはどのような暗号資産をサポートしますか？

最初はEthereum（ETH）、Solana（SOL）、Polkadot（DOT）などの主要なPoS資産に焦点を当てています。Everstakeのインフラは70以上のネットワークをカバーしており、機関の需要と規制の受容に応じて、今後範囲は拡大する見込みです。

Q4：従来の暗号取引所のステーキングサービスと何が異なりますか？

主な違いは：法定通貨の直接連携（取引所アカウント不要）、EUのMiCA許可の下でのホスティングとアカウント開設、機関向けのインフラとコンプライアンスを重視している点です。

Q5：このサービスを利用する際のリスクは何ですか？

主なリスクは、暗号資産の価格変動、スマートコントラクトや検証者のSlashingリスク（Everstakeの保険で緩和）、規制の変化です。このサービスは市場リスクを排除しませんが、運用と保管のリスクを大きく低減します。