## 強気市場における逆張りの予測ウォール街の大半は、ブランドの波乱に満ちた2024-2025年を経てもアディダスに楽観的な見方を維持している一方、バンク・オブ・アメリカは全く異なるトーンを示している。同金融大手は、アディダス株に対して稀に見るダブルダウングレードを行い、「買い」評価から「売り」へと見直した—これはアナリスト間の強気のコンセンサスとは対照的な動きだ。この弱気の転換の背景にあるきっかけは何か？BofAは、20年にわたる人々の服装に関する文化的変化がついに逆転しつつあると考えている。そして、アディダスはこのトレンドを基盤に成長ストーリーを築いてきたため、その影響を最も受けやすいと見ている。## 社会のカジュアル化：異常から標準へBofAの見解を理解するには、過去20年間のアパレル規範の驚くべき変化を振り返る必要がある。かつては不適切とされたこと—フォーマルな場でスニーカーを履く、アスレジャーアイテムとビジネスウェアを組み合わせる、公共の場でルームウェア風のカジュアルな服を着る—が今や主流となっている。その証拠は至る所にある。空港のターミナルでは今やパジャマ姿の旅行者が普通だ。テレビのパーソナリティは高級スニーカーとテーラードジャケットを気軽に組み合わせている。企業の環境さえも、デニムとフーディーの組み合わせを静かに受け入れている。VuoriやAloのようなブランドはこの変化を利用し、従来のドレスパンツに匹敵する、あるいはそれを超える価格帯でカジュアルなスウェットパンツを販売している。これは単なるファッションの流行ではなく、公の場での適切な外見のあり方に対する根本的な再考だった。## データが語る飽和の物語BofAの調査は、トレンドの飽和を裏付ける具体的な数字を提供している。20年前、スニーカーは総靴市場の約20%を占めていた。現在では約50%にまで拡大している。これは、アスレチックおよびカジュアルアパレル産業の成長を促進した顕著な拡大だ。しかし—そしてここがBofAの議論の核心だが—この拡大期はすでにピークに達していると同金融機関は主張している。スニーカー市場のシェアのさらなる拡大は見込みにくい。なぜなら、市場の半分はすでに獲得済みだからだ。ある時点で飽和は避けられない。## アディダスにとっての意味BofAの分析によると、アディダスにとっての影響は明白だ。カジュアルウェアのトレンドがピークに達し、逆転する可能性がある中、同銀行はアディダスの有機的売上成長が単一桁台に鈍化すると予測している。アスレジャーとカジュアルムーブメントに根ざしたブランドのコアな魅力は、侵食されるリスクがある。この予測により、BofAはアディダス株を「アンダーパフォーム」に格下げし、主要な調査会社の中で最も低い目標株価を設定した。市場の反応は即座だった：発表後、アディダスの株価は最大7%下落した。## 市場の分裂：アウトライヤー効果BofAの予測が特に注目されるのは、その孤立性にある。より広範なアナリストコミュニティは、特に2024-2025年の株価の29%下落後も、アディダスに対して概ね好意的な見方を維持している。多くの同業者は、最近の売りは蓄積の機会と見ている。BofAの弱気な立場は、短期的な回復への楽観ではなく、ファッションのトレンドシフトによる構造的逆風への懸念に基づいているようだ。## 競争のチェス盤BofAは、アディダスの課題を孤立したものと見ていない。同銀行は、アシックスやオンなど他のアスレチックブランドも、消費者の嗜好がカジュアルからパフォーマンス重視のスポーツウェアへとシフトする中で、同様の圧力に直面すると指摘している。しかし、最も大きな競争の脅威はナイキから来るかもしれない。2025年初頭から14%の株価下落を経験しているナイキは、アディダスのより急な損失に比べてパフォーマンスは劣るが、BofAの調査は、現在新たに復帰したCEOのエリオット・ヒルの下でターンアラウンドを進めているナイキが、消費者の嗜好が伝統的なアスレチックウェアに再び回帰した場合、相対的な勝者となる可能性を示唆している。歴史的に、ナイキとアディダスは逆のパフォーマンスパターンを示してきた—一方が勢いを増すと、もう一方は地盤を失うことが多い。このパターンがカジュアルウェアからのシフト中も続くなら、ナイキが恩恵を受ける可能性がある。## ワールドカップのワイルドカード一部の投資家は、アディダスがスター選手リオネル・メッシをワールドカップのスポンサーにしていることが収益の追い風になると推測している。BofAはこれに対し、そのような後押しは一時的かつイベント特有のものであり、長期的な逆風を覆すには不十分だと反論している。## 潜在的な明るい兆しもしBofAの仮説が正しければ、カジュアルウェアの支配が衰退する中、長年ドレスコードの崩壊を嘆いてきたファッションの伝統主義者たちが喜ぶかもしれない。スニーカーとビジネススーツの組み合わせを見るのが終わることで、より伝統的な職業外見の基準への回帰を示す可能性がある—これを歓迎する声もあるだろう。しかし、アディダスにとっては、そのような変化は正当化ではなく、むしろ挑戦となる。
カジュアルウェアブームは終わったかもしれない：バンク・オブ・アメリカがアディダスの先行きに懸念を示す理由
強気市場における逆張りの予測
ウォール街の大半は、ブランドの波乱に満ちた2024-2025年を経てもアディダスに楽観的な見方を維持している一方、バンク・オブ・アメリカは全く異なるトーンを示している。同金融大手は、アディダス株に対して稀に見るダブルダウングレードを行い、「買い」評価から「売り」へと見直した—これはアナリスト間の強気のコンセンサスとは対照的な動きだ。
この弱気の転換の背景にあるきっかけは何か？BofAは、20年にわたる人々の服装に関する文化的変化がついに逆転しつつあると考えている。そして、アディダスはこのトレンドを基盤に成長ストーリーを築いてきたため、その影響を最も受けやすいと見ている。
社会のカジュアル化：異常から標準へ
BofAの見解を理解するには、過去20年間のアパレル規範の驚くべき変化を振り返る必要がある。かつては不適切とされたこと—フォーマルな場でスニーカーを履く、アスレジャーアイテムとビジネスウェアを組み合わせる、公共の場でルームウェア風のカジュアルな服を着る—が今や主流となっている。
その証拠は至る所にある。空港のターミナルでは今やパジャマ姿の旅行者が普通だ。テレビのパーソナリティは高級スニーカーとテーラードジャケットを気軽に組み合わせている。企業の環境さえも、デニムとフーディーの組み合わせを静かに受け入れている。VuoriやAloのようなブランドはこの変化を利用し、従来のドレスパンツに匹敵する、あるいはそれを超える価格帯でカジュアルなスウェットパンツを販売している。
これは単なるファッションの流行ではなく、公の場での適切な外見のあり方に対する根本的な再考だった。
データが語る飽和の物語
BofAの調査は、トレンドの飽和を裏付ける具体的な数字を提供している。20年前、スニーカーは総靴市場の約20%を占めていた。現在では約50%にまで拡大している。これは、アスレチックおよびカジュアルアパレル産業の成長を促進した顕著な拡大だ。
しかし—そしてここがBofAの議論の核心だが—この拡大期はすでにピークに達していると同金融機関は主張している。スニーカー市場のシェアのさらなる拡大は見込みにくい。なぜなら、市場の半分はすでに獲得済みだからだ。ある時点で飽和は避けられない。
アディダスにとっての意味
BofAの分析によると、アディダスにとっての影響は明白だ。カジュアルウェアのトレンドがピークに達し、逆転する可能性がある中、同銀行はアディダスの有機的売上成長が単一桁台に鈍化すると予測している。アスレジャーとカジュアルムーブメントに根ざしたブランドのコアな魅力は、侵食されるリスクがある。
この予測により、BofAはアディダス株を「アンダーパフォーム」に格下げし、主要な調査会社の中で最も低い目標株価を設定した。市場の反応は即座だった：発表後、アディダスの株価は最大7%下落した。
市場の分裂：アウトライヤー効果
BofAの予測が特に注目されるのは、その孤立性にある。より広範なアナリストコミュニティは、特に2024-2025年の株価の29%下落後も、アディダスに対して概ね好意的な見方を維持している。多くの同業者は、最近の売りは蓄積の機会と見ている。
BofAの弱気な立場は、短期的な回復への楽観ではなく、ファッションのトレンドシフトによる構造的逆風への懸念に基づいているようだ。
競争のチェス盤
BofAは、アディダスの課題を孤立したものと見ていない。同銀行は、アシックスやオンなど他のアスレチックブランドも、消費者の嗜好がカジュアルからパフォーマンス重視のスポーツウェアへとシフトする中で、同様の圧力に直面すると指摘している。
しかし、最も大きな競争の脅威はナイキから来るかもしれない。2025年初頭から14%の株価下落を経験しているナイキは、アディダスのより急な損失に比べてパフォーマンスは劣るが、BofAの調査は、現在新たに復帰したCEOのエリオット・ヒルの下でターンアラウンドを進めているナイキが、消費者の嗜好が伝統的なアスレチックウェアに再び回帰した場合、相対的な勝者となる可能性を示唆している。
歴史的に、ナイキとアディダスは逆のパフォーマンスパターンを示してきた—一方が勢いを増すと、もう一方は地盤を失うことが多い。このパターンがカジュアルウェアからのシフト中も続くなら、ナイキが恩恵を受ける可能性がある。
ワールドカップのワイルドカード
一部の投資家は、アディダスがスター選手リオネル・メッシをワールドカップのスポンサーにしていることが収益の追い風になると推測している。BofAはこれに対し、そのような後押しは一時的かつイベント特有のものであり、長期的な逆風を覆すには不十分だと反論している。
潜在的な明るい兆し
もしBofAの仮説が正しければ、カジュアルウェアの支配が衰退する中、長年ドレスコードの崩壊を嘆いてきたファッションの伝統主義者たちが喜ぶかもしれない。スニーカーとビジネススーツの組み合わせを見るのが終わることで、より伝統的な職業外見の基準への回帰を示す可能性がある—これを歓迎する声もあるだろう。
しかし、アディダスにとっては、そのような変化は正当化ではなく、むしろ挑戦となる。