ビットコインのオンチェーンシグナルはさらなる上昇余地を示唆：短期保有者データが明らかにすること

Glassnodeによる最近のオンチェーン分析は、ビットコインの11月の安値が重要な転換点を示した可能性を示す説得力のある証拠を提供しており、指標は今後も持続的な上昇モメンタムを示唆しています。

市場の底を示す重要な指標

問題の指標は、短期保有者の「利益供給 / 損失供給」比率であり、主要な転換点を特定するのに非常に信頼性があります。昨年11月24日にビットコインが80,000ドル付近の安値を試した際、この比率はわずか0.013に急落し、これは歴史的に大きな上昇の前触れとなる水準です。この極端な値は、2011年、2015年、2018年、2022年の過去の市場サイクルで観察されたパターンを反映しており、そのような極端な値は破局的な崩壊ではなく、疲弊段階を示すことが多いことを示唆しています。

数字が伝えること

その市場の底で、短期保有者(155日未満でビットコインを保有していた人々)は大きな損失を蓄積しました。損失供給は2.45百万BTCに達し、FTX崩壊以来の最高集中度となり、一方で利益供給はわずか30,000BTCに減少しました。この劇的な不均衡は降伏を示し、市場の反転に必要な条件です。

2026年初頭には、ビットコインは約94,000ドルまで回復し、累積利益は7％超に達しました。同時に、損失供給は1.9百万BTCに縮小し、ポジションが閉じられ、利益供給は85万BTCに拡大しました。このリバランスにより比率は約0.45に上昇しましたが、これは通常、市場のピークが形成される歴史的なレベルよりもはるかに低いままです。

今後の展望

Glassnodeの分析は、重要な閾値を強調しています：この比率が1.0に近づき、突破すると、ビットコインは持続的な上昇トレンドに入る傾向があります。重要な天井は、比率が約100に達したときに現れます—これは歴史的に市場のピークと関連付けられているレベルです。

現在の数値は1.0の閾値をはるかに下回っており、ビットコインは回復の軌道を延長する位置にあるようです。現在の価格は96,880ドルであり、早期の評価上昇を反映しており、オンチェーンの構造はこの上昇がまだ初期段階にあることを示唆しています。木材先物や伝統的な市場がマクロ環境の調整を続ける中、ビットコインのオンチェーン指標は、このサイクルにおいて暗号通貨がかなりの上昇余地を持つことを示しています。