ビットコインの最近の価格動向は、主要な暗号研究機関の間で重要な再評価を引き起こしています。CryptoQuantのリサーチ責任者、Julio Morenoは、多くの投資家が懸念していたことを裏付ける形で、ビットコインが11月から弱気市場に移行したことを確認しました。この確認は、ネットワーク活動、投資家の収益性、資産需要、流動性状況を追跡するCryptoQuantのブルスコア指数の複数の指標が、11月初旬にすべてネガティブに変化したことからも明らかです。数字は厳しい現実を物語っています。ビットコインは10月に$126.08Kでピークを迎え、その後後退し、最新のデータによると現在は約$96.88Kで取引されています。これは、2025年の開始価格約$93,000からの乖離を示しています。より重要なことに、資産は365日移動平均線を下回っており、これは2022年初以来一貫して突破されていなかった技術的な閾値です。このサポートレベルの崩壊は、多くの強気予測に反して、2026年を成長年と位置付けていた見方に対する弱気市場の仮説を裏付けるものです。## 深刻さの問い：ビットコインはどこまで下落するのか？Morenoの分析は、弱気市場の底値が$56,000から$60,000の範囲に達する可能性を示唆しています。この予測は、ビットコインの実現価格と過去のサイクルパターンに基づいています。このような下落は、史上最高値から約55％の調整を意味し、かなりの反落ですが、過去の弱気サイクルで見られた70％から80％の下落と比べると、著しく軽度です。この緩和された深刻さは、市場の成熟を示す可能性があります。過去の弱気市場は、根本的な失敗から生じました。2022年のサイクルは、Terraの崩壊、Celsius Networkの破綻、FTXの破産に続きました。現在の環境には、これらのような高プロファイルなセクターの失敗は見られず、価格の支援基盤はより安定していると考えられます。## 機関投資家の需要パターンの劇的な変化2025年後半に、機関投資家の動きは急激に変化しました。米国のスポットビットコインETFは、11月だけで34億ドルの純流出を記録し、BlackRockのIBITなど主要ファンドは23.4億ドルの償還を経験しました。この資本流出は、機関投資家の蓄積が需要の底を作るという構造的な仮説に反しています。しかし、より広範な機関投資家の状況にはニュアンスもあります。Bank of AmericaやVanguardは、2025年後半にビットコインETFを資産運用サービスに組み入れ、機関投資家の採用は単なる価格サイクルを超えて進んでいることを示唆しています。これらの投資商品は、通常ポジションを維持し、パニック売りを避けるため、リテール主導のサイクルとは異なる技術的なサポート層を形成しています。## 市場構造の進化と技術的弱さの対比暗号通貨市場の構造は、過去の弱気局面から根本的に変化しています。機関投資家は一貫して積み増しを続けており、エコシステムにはシステミックな脆弱性も少なくなっています。ただし、永久先物の資金調達率は2023年12月以来最低水準に達しており、デリバティブ市場のリスク志向の低下を示しています。オンチェーン分析では、$93,000から$120,000の間に集中した売り圧力が回復の試みを制限しています。これらの技術的要因と、長期移動平均線を下回った事実は、Morenoの弱気市場の分類を支持しています。ビットコインは、機関投資家の支援と技術的な弱さ、資本流出の対立の中で、2026年を通じて投資家の確信を試す非対称リスク環境に直面しています。
ビットコインの弱気市場の現実：CryptoQuantの分析が明らかにする2026年の展望
ビットコインの最近の価格動向は、主要な暗号研究機関の間で重要な再評価を引き起こしています。CryptoQuantのリサーチ責任者、Julio Morenoは、多くの投資家が懸念していたことを裏付ける形で、ビットコインが11月から弱気市場に移行したことを確認しました。この確認は、ネットワーク活動、投資家の収益性、資産需要、流動性状況を追跡するCryptoQuantのブルスコア指数の複数の指標が、11月初旬にすべてネガティブに変化したことからも明らかです。
数字は厳しい現実を物語っています。ビットコインは10月に$126.08Kでピークを迎え、その後後退し、最新のデータによると現在は約$96.88Kで取引されています。これは、2025年の開始価格約$93,000からの乖離を示しています。より重要なことに、資産は365日移動平均線を下回っており、これは2022年初以来一貫して突破されていなかった技術的な閾値です。このサポートレベルの崩壊は、多くの強気予測に反して、2026年を成長年と位置付けていた見方に対する弱気市場の仮説を裏付けるものです。
深刻さの問い：ビットコインはどこまで下落するのか？
Morenoの分析は、弱気市場の底値が$56,000から$60,000の範囲に達する可能性を示唆しています。この予測は、ビットコインの実現価格と過去のサイクルパターンに基づいています。このような下落は、史上最高値から約55％の調整を意味し、かなりの反落ですが、過去の弱気サイクルで見られた70％から80％の下落と比べると、著しく軽度です。
この緩和された深刻さは、市場の成熟を示す可能性があります。過去の弱気市場は、根本的な失敗から生じました。2022年のサイクルは、Terraの崩壊、Celsius Networkの破綻、FTXの破産に続きました。現在の環境には、これらのような高プロファイルなセクターの失敗は見られず、価格の支援基盤はより安定していると考えられます。
機関投資家の需要パターンの劇的な変化
2025年後半に、機関投資家の動きは急激に変化しました。米国のスポットビットコインETFは、11月だけで34億ドルの純流出を記録し、BlackRockのIBITなど主要ファンドは23.4億ドルの償還を経験しました。この資本流出は、機関投資家の蓄積が需要の底を作るという構造的な仮説に反しています。
しかし、より広範な機関投資家の状況にはニュアンスもあります。Bank of AmericaやVanguardは、2025年後半にビットコインETFを資産運用サービスに組み入れ、機関投資家の採用は単なる価格サイクルを超えて進んでいることを示唆しています。これらの投資商品は、通常ポジションを維持し、パニック売りを避けるため、リテール主導のサイクルとは異なる技術的なサポート層を形成しています。
市場構造の進化と技術的弱さの対比
暗号通貨市場の構造は、過去の弱気局面から根本的に変化しています。機関投資家は一貫して積み増しを続けており、エコシステムにはシステミックな脆弱性も少なくなっています。ただし、永久先物の資金調達率は2023年12月以来最低水準に達しており、デリバティブ市場のリスク志向の低下を示しています。オンチェーン分析では、$93,000から$120,000の間に集中した売り圧力が回復の試みを制限しています。
これらの技術的要因と、長期移動平均線を下回った事実は、Morenoの弱気市場の分類を支持しています。ビットコインは、機関投資家の支援と技術的な弱さ、資本流出の対立の中で、2026年を通じて投資家の確信を試す非対称リスク環境に直面しています。