円対ドル為替レートが下落、米国雇用統計を待つ市場

日本円と米ドルの為替レートは4日連続で下落の勢いを強めており、金曜日のアジア時間中に週の取引範囲の下限に向かって滑り込んでいます。一方、米ドルは1か月ぶりの高値付近で堅調に推移し、USD/JPYペアは157.00の閾値を超えています。この乖離は、日本の11月の家計消費の改善を示す新たな経済データにもかかわらず続いており、通貨市場の動きは最近のデータポイントだけでなく、より深い構造的な懸念によって左右されていることを示唆しています。

経済の追い風は円をドルに対して支えるには不十分

日本の家計支出は11月に予想外の反発を見せ、10月の縮小後に前年比2.9%増加しました。しかし、この明るい材料だけでは、通貨の根本的な課題を克服するには不十分なようです。同じ週、公式統計は、購買力の重要な指標であるインフレ調整後の実質賃金が11か月連続で縮小し、11月には2.8%減少したことを明らかにしました。この実質所得の持続的な減少は、名目上の消費増加が経済の脆弱さの根底を隠している危険な状況を生み出し、投資家が日本円を支援することを躊躇させています。

日本銀行は、金融政策の引き締めが必要に見える一方で、賃金と物価の動きから、家庭がさらなる金利上昇を吸収できず、実質的な困難に直面する可能性が高いというジレンマに直面しています。日銀の植田和男総裁は、経済予測が実現すれば政策正常化を継続する意向を示していますが、そのタイミングは未定です。このため、米連邦準備制度理事会（FRB）がよりハト派的な姿勢を採用し、3月以降に利下げを行うとの市場予想と対照的に、慎重な姿勢が続いています。

地政学的緊張が通貨の弱さを悪化させる

国内経済の外側では、日本の通貨は地域の緊張の高まりから外部の圧力に直面しています。中国は、最近の台湾に関する首相のコメントを受けて、希土類と希土類磁石の輸出を制限することで、日本との継続的な紛争を激化させました。この規模のサプライチェーンの混乱は、日本の製造業者に脅威をもたらし、安全資産としての米ドルへの需要を高める一方で、伝統的に防御的な通貨である円を逆に弱める結果となっています。

利下げ期待による米ドルの強さの維持

米ドルは2週間の上昇を維持し、今週の非農業部門雇用者数（Nonfarm Payrolls）レポートを控えて1か月高値付近で支えられています。トレーダーは、FRBが2026年に複数回の利下げを行うシナリオを織り込んでいますが、3月の動きも含めて、今後のFRBの方針についてはさらなる明確化を待つ慎重な見方が支配的です。雇用データは重要な指針となり、米ドルを高水準に保ち、最近の抵抗線を超える円対ドルの為替レートを支え続けるでしょう。

テクニカル分析：USD/JPYの強気バイアス維持

4時間足チャートでは、100期間単純移動平均線（SMA）が156.31に位置し、緩やかに上昇しており、ペアのダイナミックなサポートとなっています。USD/JPYはこのレベルを上回って取引されており、MACD指標はシグナルラインの上に安定して位置し、ヒストグラムも拡大していることから、上昇の勢いが持続していることを確認しています。RSIは62で、買い意欲が堅調でありながら、買われ過ぎの極端な状態には達していません。価格が100 SMAを上回る限り、強気派が優勢であり、勢いが加速すればさらなる上昇も見込めます。調整局面はまず移動平均線のサポートを目指し、その後に深い下落があればそれが最初のターゲットとなるでしょう。