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連邦準備制度理事会の椅子を巡る攻防：トランプの圧力が逆に市場の「タフガイ」パウエルへの賭けを加速させる？

1月15日、米国司法省は連邦準備制度理事会（FRB）議長パウエルに対して調査を開始した。外部の見方では、これはトランプ大統領がFRBを圧迫するための重要な一手と考えられていたが、結果は市場にデータで反証された。

消息筋によると、両者の間には非公式の暗黙の了解が存在しているという：パウエルが5月の任期満了時に自主的に辞任すれば、トランプはFRB本部の数十億ドルの改装計画を推進しないと約束するというものだ。司法省の調査が明らかになったことで、この計画は完全に頓挫した。

市場の反応は予想以上に迅速だった——
パウエルの5月末までの辞任確率は74%から45%に急落し、年末までの辞任確率は85%から62%に低下した。一方、2028年まで留任する可能性は急速に高まっている。

さらに興味深いのは候補者の顔ぶれの変化だ。トランプがもともと支持していたハセットの支持率は大幅に低下し、ハト派のウォッシュが逆に有力候補として浮上している。市場は足で投票している：規制姿勢が強硬であればあるほど、トレーダーからの支持を集めやすい。

これは一見、敗北の結末のように見える。政策観察者は、より激しい圧力が逆にパウエルを普通の理事として留任させる方向に追い込む可能性を指摘している——真の権力交代には、戦略が必要であり、砲撃ではない。

FRB議長の座を巡る争いは常にこのように微妙だ。表面的な衝突の舞台裏では、資本市場が規制をどう見ているかの深層的な駆け引きが行われている。