12月の雇用統計は、ホワイトカラーセクターの亀裂を露呈させる一方、民間給与は成長を示す

最新のADP雇用データ（12月分）は当初、好調に見えました—民間企業は41,000人の労働者を雇用し、11月の低迷からの回復を示唆していました。しかし、この見出しの数字の背後には、経済の健全性を監視するホワイトカラーの専門職や投資家にとって憂慮すべき物語が潜んでいます。

どこで雇用削減が最も影響を与えているか

ホワイトカラーの職種の減少が12月の雇用情勢を支配しました。専門職およびビジネスサービスセクターは29,000の雇用を削減し、情報産業もさらに12,000の職を縮小しました。これら二つのセクターだけで、その月の純雇用増加を完全に打ち消してしまいました。製造業も引き続き縮小傾向にあります。

その代わりに見られたのは、経済サイクルの影響を受けにくいセクターでの成長です—教育、医療、レジャー、ホスピタリティなどが採用を増やしました。これらの産業は、裁量的な企業支出よりも一貫した基本的な需要に支えられて繁栄しており、現在の雇用創出の不均衡な性質を明らかにしています。

地域と企業規模が示す異なる物語

地域別の分布を詳しく見ると、状況はかなり暗くなります。西海岸の雇用は著しく縮小し、カリフォルニア、オレゴン、ワシントンなどの太平洋沿岸州で特に弱さが目立ちます—これらの地域は伝統的にテクノロジー、コンサルティング、メディア産業に依存しています。この低迷は、知識経済産業の脆弱性が依然として続いていることを示しています。

より示唆的だったのは、企業規模別の内訳です。大企業は12月にわずか2,000人の雇用を増やしただけであり、中小企業がほぼすべての民間セクターの雇用増を占めています。この乖離は、経済の安定が見られる一方で、企業の慎重さを示しており、ホワイトカラーの労働者や専門職が就職市場を渡る上での警鐘となっています。

ADPのチーフエコノミスト、ネラ・リチャードソンは次のように述べています：「小規模企業は年末にプラスの採用に戻ることで回復力を示しましたが、大企業は抑制を続けました。」

より広範な経済懐疑論との整合性

このADPの調査結果は、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長の最近の発言とも一致しています。彼は、公式の雇用統計は労働市場の強さを過大評価している可能性があると指摘しています。この一致は、報告された成長が実際には特定のセクターでの徐々の悪化を隠している可能性を示唆しており、ホワイトカラーの専門職たちがすでに実感している現実です。

市場の動きを追う人々にとって、この雇用データは、労働条件の弱化により最終的にFRBの金利引き下げが必要になる可能性を強めるものです。12月の雇用情勢は、見た目の安定の裏に、すでに重要なセクターの縮小が進行していることを裏付けています。