ロシアルーブルのステーブルコインA7A5は、西側制裁の意味にもかかわらず拡大を続けています

A7A5の供給拡大は、業界のアナリストを驚かせました。過去1年間で、このルーブルに連動したステーブルコインは約895億ドルの新しいトークンを流通させました。このデータは、ドル建ての主要なステーブルコインと比較すると特に重要です：USDTは490億ドルを追加し、USDCは同期間に310億ドルに達しました。西側の当局はプロジェクトに関連するエンティティに制裁を科していますが、オンチェーンの活動は持続的な発行とウォレットやプロトコル間の重要な動きを示しています。

A7A5の需要の背後にある地政学的背景

A7A5の意味は、国境を越えた支払いの文脈において、マクロ経済的および政治的な背景と切り離せません。西側諸国の銀行制限により、現地通貨での決済のための代替チャネルの模索が進んでいます。外部からの圧力を受けつつも、ルーブルは2025年に米ドルに対して40%以上の価値上昇を見せ、その地位を強化しました。ロシア中央銀行による資本規制は、外貨の流出を制限し、ブロックチェーン上で動作するルーブル建ての決済手段の需要を高めています。

A7 LLCは2025年1月にA7A5をリリースし、国境を越えた支払いの解決策として提供しました。調査者は、ロシアの国営銀行であるPromsvyazbankや、銀行詐欺に関与したモルドバの実業家Ilan Shorとの関係を特定しています。トークンはキルギスの発行インフラを利用し、TronとEthereumの両方で運用されており、価値移転の経路に柔軟性をもたらしています。

A7A5がグローバルな支払いフローを促進する方法

A7A5の主な利点は、ルーブル建ての価値を直接ブロックチェーンに移転できる点にあります。これにより、従来の銀行を介さずに決済が可能となり、特定の支払いルートでの遅延や拒否リスクを回避できます。

DeFiとの連携も二次的な利用チャネルです。Uniswapなどのプロトコルでは、ユーザーはA7A5をUSDTの流動性プールと交換でき、米ドルを直接保有せずにステーブルコインの深い流動性にアクセスできます。Tron上での存在は、特定の取引にかかるコストも削減します。

USDCは現在75,580,645,984トークンの流通量を持ち、低コストの支払いセグメントにおいて主要な競合ステーブルコインとして位置付けられていますが、西側の規制により運用上の制約もあります。

中央集権型取引所への未上場とその影響

A7A5は主要な中央集権型取引所には上場されていません。トークンへのアクセスは、主にDEXや分散型プラットフォームを通じて行われており、Uniswapが主要なマーケットとなっています。この制約は流動性を集中させ、ボラティリティ時のスリッページを拡大させる一方で、規制の直接的な影響を抑える効果もあります。

このプロジェクトは、2025年にシンガポールで開催された暗号通貨関連の会議スポンサーシップなどを通じて、認知度向上を試みました。現地の規制は非銀行系の活動を許可していますが、国際制裁への適合性についての議論は継続しています。

規制の監視と今後の展望

規制当局やコンプライアンスチームは、A7A5がDeFiインフラを通じてドルの流動性に流れるルートを引き続き監視しています。制裁は依然として重要な要素であり、取引所やウォレットプロバイダー、ブリッジソリューションに対する規制強化を促しています。

A7A5のケースは、ローカルステーブルコインが制裁下でどのように運用できるかを理解するための試金石です。現地通貨への連動とグローバルなブロックチェーンインフラの組み合わせは、国際決済に新たなダイナミクスをもたらします。ただし、規制圧力による中間業者の減少は、取引の促進や流動性、ネットワークの実効的な回転率に影響を与える可能性があります。