最近有个稳定币理财产品火了，20%的年化收益率让不少人动心。但在真正决定参与之前，有几个关键问题值得先弄清楚。

首先要回答的是：这份收益要靠多少汇率波动才能覆盖？很多人只看20%这个数字，却忽视了稳定币脱锚的风险。实际上，按当前活动规则计算，每日到手的收益对应的汇率下跌幅度大约是0.00055。这听起来很小，但积累30天就是另一回事了——总的汇率安全垫大概是0.0163。

换成更直观的方式理解：假设你在1.0020的价格买入参与理财，那30天后的保本线大概在0.9855。一旦价格跌破这个数字，你赚到的利息就会被汇率损耗完全抵消，甚至可能亏损本金。

这些数据并非凭空而来，而是基于历史稳定币理财案例和当前活动规则推算的结果。建议对照自己的实际买入价算一下，心里先有个底。

理解了保本线之后，接下来还要考虑市场流动性、提现周期等因素。稳定币理财看起来是躺赚，实际上是一场需要精心权衡的汇率博弈。每一笔收益都对应着相应的风险暴露，这个平衡点值得你仔细思考。