アメリカ合衆国の市場動向：失業率の低下と雇用の減少に対して複雑な感情が入り混じる

12月は、数ヶ月ぶりに政府の閉鎖による混乱のない公式経済データをもたらし、その内容は複雑なものでした。非農業部門の雇用はわずか50,000の増加にとどまり、アナリストの予測である60,000を下回る結果となりました。しかし、労働市場はあえて楽観的でないデータに備えていたのです。

過去数ヶ月のデータを見直すと、重要な修正が明らかになりました。11月の雇用増加64,000は56,000に引き下げられ、10月の損失は105,000から173,000に大きく修正されました。これらの数字は、米国経済が最近の四半期で当初考えられていたよりも大きな困難に直面していたことを示しています。

しかし、失業率に関しては、労働市場の状況はより有望に見えました。失業率は4.4%に低下し、エコノミストのコンセンサス予測である4.5%を上回り、11月の4.6%から大きく改善しました。この改善は、雇用の増加が全体的に弱い中でも、労働市場の一定の安定を示唆しています。

金融市場は発表された統計に対して控えめに反応しました。ビットコインは90,000ドル台をやや上回る水準を維持し、米国株式指数の先物は穏やかな上昇を示しました。ナスダックは0.4%上昇しました。10年国債の利回りは4.18%のままで、市場の期待が維持されていることを示しています。

12月のデータの公表は、マクロ経済指標の報告サイクルが正常に戻ったことを意味します。過去数ヶ月、連邦政府の活動停止による公式統計の遅延や欠如により、市場参加者は困難に直面していました。

連邦準備制度の金融政策の見通しは、現時点ではほぼ確定的に見えます。市場は、12月の利下げ後に続き、1月に金利を据え置くことをほぼ完全に織り込んでいます。一方、3月の追加利下げの可能性については、市場参加者の間でより議論が活発になっており、連邦金利先物のツールによると、その確率は約39%と評価されています。