#数字资产市场动态 アメリカの雇用データが突然反転、今回は本当に違うかもしれない

木曜日に発表されたデータに市場は驚きの声を上げた：新規失業保険申請件数は19.8万件で、予想の21.5万件を直接下回った。さらに前年比では9000人減少し、昨年11月以来の最低水準を記録した。

4週間の平均値はさらに下がり、20.5万件にまで落ち込んだ——これは2年ぶりの水準だ。

**しかし、ここには注意すべき落とし穴がある**

慌てて喜ぶのは待った方がいい。アナリストたちは警鐘を鳴らしている：休暇シーズンの季節調整の影響が大きく、このデータにはかなりのノイズが含まれている可能性がある。大手企業のリストラニュースが次々と報じられているが、これらが社会全体の失業潮流に直結していないのも確か——これは非常に奇妙なことだ。

真実は何か？労働市場は今、微妙なバランス点にある：企業はあまりリストラをしなくなったが、大規模な採用もほぼ停止している。この「低解雇、低採用」の状況が、2026年の政策の方向性にどのような影響を与えるのか、引き続き注視が必要だ。

**鍵は失業率にある**

4.6%のラインは、依然としてマクロの配置の核心的な指標だ。FRBの2026年の金利決定は、この数字が今後も低下し続けるかどうかに大きく依存している。労働市場の耐性が強まるほど、彼らが観察姿勢を維持する理由もより十分になる。