貴金属が年明けの「反転」— 白銀、金が反発の波をリード

新年開幕：貴金属価格が急速に回復

2026年に入り、貴金属市場は強い反発を見せている。市場データによると、昨日の金価格は約3%上昇し、再び4,450ドル/onza troyの節目を超えた。一方、銀の動きはさらに目立ち、1日で5%以上の上昇を記録し、76.6ドル/onza troy de plataに達した。この上昇の勢いは今日も続き、主要な貴金属銘柄が軒並み上昇している。

年末の激動：記録的高値から急落へ

2025年末の市場動向を振り返ると、貴金属は驚くべき値動きを見せた。休暇期間中、取引の流動性不足により価格変動が拡大した。

• 金はクリスマスイブ頃に4,550ドル/onza troyの歴史的高値を記録
• 白銀は12月29日の早朝に84ドル/onza troy de plataの最高値に達した
• プラチナは2,490ドル/onza troyに刷新
• パラジウムは2,000ドル/onza troyに迫り、3年ぶりの高値を更新

しかし、ピークの後には激しい下落が待っていた。白銀は29日に10ドル以上急落し、過去5年以上で最大の一日下落幅を記録。この調整の背景には、先物取引所（COMEXや上海期貨交易所を含む）が次々と証拠金要件を引き上げ、多くの投資家が強制的にポジションを解消したことがある。

年間の好調：複数銘柄が歴史記録を更新

年末の乱高下にもかかわらず、貴金属の年間収益は依然として顕著であった。

• 金は年間64.6%上昇し、1979年以来最大の年次上昇率を記録
• 白銀は148%上昇し、こちらも1979年以来の最高記録
• プラチナは127%上昇し、1987年の上場以来最大の伸び
• パラジウムは77.5%増加し、過去15年で最高のパフォーマンスを示した

支援要因の再集結：ドルの弱含みが上昇の道を開く

新年のスタートとともに貴金属への買い意欲が再燃している背景には、複数の要因が作用している。まず、米国の製造業ISM指数は12月に14ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、市場はFRBの利下げ期待を高め、ドル指数を押し下げた。ドルの弱さは、金や白銀といった非利息資産にとって追い風となる。

次に、最近の地政学的緊張（米国の委内瑞拉における軍事行動を含む）が、投資家のリスク回避資産へのシフトを促している。

最後に、白銀の供給面の圧力も継続している。中国の在庫減少、COMEXの保有高縮小、そして2026年初頭に施行予定の新たな輸出規制措置が、白銀の不足懸念を強めている。

貴金属市場は現在、重要な再評価の過程にあり、ファンダメンタルズとテクニカルの両面から上昇の可能性が示唆されている。