Bitcoinの2026年：マクロ経済の変動によるブルランの遅れ方

流動性のパラドックスとビットコイン

不思議なことに、暗号市場で奇妙な現象が起きている。世界的なM2マネーサプライが増加し、流動性が高まる一方で、ビットコインは40%下落し、$100,000を割り込んだ。これは、過去1年間に投資家が学んだすべてのことと逆の動きだ。一般的に、BTCはグローバルな金融状況に従う傾向があり、システムに資金が流入すれば、ビットコインにも資金が入る。

しかし、今回のサイクルは異なる。暗号アナリストのNathan Sloanは、より深い見解を示している。ブルマーケットが失敗したわけではなく、ただ停滞しているだけだと。全体の風景が変わったのは、政府や中央銀行がインフレと債務にどう対処するかの行動によるものだ。

なぜ暗号通貨の機関車は停止しているのか

米国政府は財政の崖の瀬戸際に立たされている。債務は急速に増加し、利払いも増大している。より安い金利で債務をリファイナンスするためには、金利を下げる必要がある。しかし、FRB議長のJerome Powellは、インフレを抑制するために高金利環境を維持し続けている。

この状況は、迅速な流動性注入を妨げている。本来なら安価な資金が流入すべきところ、待機状態にある。政府は刺激策を出す代わりに、高い利息の支払いに集中しており、これが暗号ブームのタイミングに直接影響している。

5年サイクル理論と新しいタイムライン

著名なマクロアナリストのRaoul Palは、新しいフレームワークを提案している。ビットコインと暗号の従来の4年サイクルは、現在の状況には合わなくなっている。サイクルはすでに5年に延長されており、Fedの政策タイムラインも長くなっている。

その結果、2025年にピークを迎えると予想されていたものは、2026年以降にずれる可能性が高い。これは、ブルマーケットがなくなるわけではなく、むしろ期間が長くなるということだ。したがって、今年は「暗号冬」ではなく、拡大前の収縮期と見なされる。

一時的な痛みと長期的なチャンス

さらなる下落が起きる可能性もあるが、その後の回復も期待できる。これは2019年に、FRBが利上げサイクルを終えたときに見られた現象だ。Fedが利下げに転じても、ビットコインは6ヶ月間下落し続け、その後急騰した。流動性が市場に反映されるまでには時間がかかる。

このパターンが再現されるなら、BTCは現在のレベルから50%下落し、真の底値に達する可能性もある。しかし、Fedが金利を下げ始め、資金がリスク資産に流れ出すと、ラリーは非常に強力になるだろう。これがいわゆる「遅れてくるメガブーム」だ。

次の四半期における政府の役割

新しいFRB議長は、よりハト派的な政策に調整することが予想されている。この変化が次の流動性の波を引き起こすトリガーとなるだろう。政府もまた、経済の現実に沿った財政決定を行う必要がある。

Q1のデータは明確さをもたらすだろう。流動性のダイナミクスと政府の政策が遅れているブルランを支えるなら、ブルマーケットサイクルは失敗したわけではなく、遅れているだけだ。ビットコインやアルトコインは、次のシグナルを待つために引き続き待機している。

投資家への重要なポイント

2026年のビットコイン価格：流動性サイクルと政府の財政政策が暗号に優しい方向に整えば、$200,000を超える可能性もある。マクロ経済のダイナミクスにより、タイムフレームは延長されている。

主なリスク：世界的な景気後退、より厳しい暗号規制、流動性の持続的な縮小、またはテクニカルサポートレベルの崩壊は、すべてブルランの妨げとなり得る。

ビットコインの長期展望：2030年までに$380,000から$900,000の範囲に達すると予測されており、供給の固定、機関投資の採用、通貨の価値下落圧力によって支えられている。

インフレヘッジとしてのビットコイン：長期的には、供給の固定と希少性のメカニズムが、BTCのインフレ対策としての役割を強化し、特に通貨の価値下落環境において重要性を増している。