暗号市場の概要：技術的進展とセキュリティの課題

ネットワークの中断と安定性

Starknet、4時間の中断後に完全な運用再開

レイヤー2のネットワークStarknetは、4時間にわたる重大な中断を経験し、その間サービスは完全には利用できませんでした。UTCの09:24から09:42の間に処理された取引には処理の異常が見られる可能性があります。詳細な分析、イベントのタイムライン、根本原因の調査、予防策のプロトコルは間もなく公開される予定です。

この種の中断は、中央集権型のシーケンサーアーキテクチャに基づくレイヤー2プラットフォームの運用リスクを浮き彫りにしています。限定された運用者数がトランザクションの順序付けやブロック生成を担当している場合、システムは重大な故障に対して脆弱となります。分散型金融の文脈では、短期間の停止でも重要な影響をもたらす可能性があり、取引の停止、スワップの未実施、オープンポジションの更新の困難さなどが生じ得ます。

セキュリティの課題

Ledger、Global-eを通じたデータ侵害の新たな事件に直面

ハードウェアウォレットの主要メーカーの一つLedgerは、サードパーティ決済プラットフォームGlobal-eに関わるセキュリティ事故の影響に対処しています。ブロックチェーン調査員ZachXBTは、Global-eからの通知メールを公開し、氏名や連絡先などの個人情報が、プラットフォームのクラウドインフラへの不正アクセスにより漏洩したことを明らかにしました。

Global-eの通知は、影響を受けた正確なユーザー数や事故が発生した正確な日時については具体的に示していません。Global-eのチームは、迅速に疑わしい活動を特定し、封じ込め策を実施し、独立したフォレンジック専門家を招いて詳細な調査を行ったと報告しています。調査により、一定期間中に敏感なデータに無許可でアクセスできたことが確認されました。

これは、Ledgerが近年直面したセキュリティ問題の一章です。2020年には、Shopifyシステムを通じて27万の顧客情報が漏洩しました。2023年には、複数の分散型金融プロトコルを標的とした攻撃により、約50万ドルの損失が発生しました。

ネットワークの技術的・経済的展望

Ethereum：ステーキングメカニズムの安定化と基本ビジョンの再考

Ethereumネットワークのステーキング動向は、新たな均衡に達しています。以前は参加や退出に大きな遅延をもたらしていたステーキングのキューは完全に解消されました。この進展は、激しい競争期から運用の安定期への移行を反映しています。

ステーキングのポジションのタイムラインは、ネットワークが希少性の段階から統合の段階へと移行したことを示しています。新しいバリデーターは、ほぼ瞬時に参加または撤退でき、長期間の資金ロックは不要となっています。この変化は、Ethereumが大規模な資金流入を運用上のボトルネックなしに管理できる技術的能力を証明しています。

ステーキングの年間リターンは約3％に安定しています。これは、プロトコルにロックされたETHの総量が、新規トークンの発行や取引手数料から得られる収益を上回ったためです。このインセンティブの低下は、信頼喪失というよりも、市場の成熟とネットワークの安定性に対する確信の高まりを示しています。ますます多くのETH保有者は、積極的に取引するよりもステーキングを維持することを選択しています。

並行して、Vitalik Buterinは年初のメッセージで、Ethereumを導く基本原則を再確認しました。過去1年間における技術的進歩—速度、信頼性、スケーラビリティ—を認めつつも、同氏は一時的なトレンド追随、例えばトークナイズされたドルやテーマ別ミームコインの追求に警鐘を鳴らしました。Buterinによると、Ethereumの真の使命は「世界のコンピュータ」としての役割にあり、中央集権的なエンティティに依存しない中立的で共有されたプラットフォームです。システムのレジリエンスの重要性も強調し、主要なインフラ提供者が停止した場合でもユーザーが保護され続けることを保証しています。

企業動向と市場の意思決定

機関投資家による暗号資産商品へのアクセス拡大

Morgan Stanleyは、Ethereumに特化したトラストを立ち上げるため、米証券取引委員会（SEC）に書類を提出しました。これは、ビットコインやソラナに関する投資ビークルの正式申請に続くものであり、伝統的な金融機関によるデジタル資産の採用が加速していることを示しています。これらの商品は規制されたチャネルと監督の下で提供されており、暗号市場の伝統的な金融システムへの統合が進んでいます。

デジタル資産に関するインデックス政策の見直し

MicroStrategy (MSTR)の株価は、MSCIによる重要な発表を受けて、アフターマーケット取引で6％上昇しました。指数提供者のMSCIは、デジタル資産の保有企業を除外するプログラムの停止を意向として伝えました。この決定は、ビットコインを大量に保有する企業に対する規制圧力を緩和します。ただし、規制の動向は今後も変化し得るとアナリストは警告しています。

規制・法制度の動向

米国上院銀行委員会、暗号業界のバイパーティザン規制に向けた進展

米国上院銀行委員会は、暗号通貨市場の規制に関する超党派の立法案について合意に近づいています。次週に投票が予定されており、共和党議員は規制案の早期成立に楽観的な見方を示しています。一方、民主党側は正式な発表を控え、進展の詳細は未定です。

報道によると、民主党側が当初懸念していた多くの問題は、立法案の中で解決されたとされています。ただし、課税、ステーキング収益の扱い、送金業者に関する規制、財務省の監督権限、ソフトウェア開発者の保護規定など、重要な争点は依然として残っています。

今後のイベントスケジュール

• 2026年2月10-12日：Consensus、香港
• 2026年2月17-21日：EthDenver、デンバー
• 2026年3月30日-4月2日：EthCC、カンヌ
• 2026年4月15-16日：Paris Blockchain Week、パリ
• 2026年5月5-7日：Consensus、マイアミ
• 2026年11月3-6日：Devcon、ムンバイ