価格マークと取引契約におけるさまざまな価格について理解する

基本価格の概念と理解すべきポイント

証拠金取引に参加する際、3つの異なる価格に出会います。これらを区別することは、リスク管理を効果的に行うために重要です。

現行取引価格は、リアルタイムで更新される注文板上の価格です。これは、取引の瞬間ごとに約定される価格です。

指数価格は、より包括的な仕組みから構築されています。単一の取引所に依存せず、流動性の十分な3つ以上の取引所から最も近い取引価格を取得し、重み付けを行って標準的な価格を算出します。

マーク価格とは何か - これは非常に重要な概念です。現物指数価格と基本的な移動平均線の組み合わせに基づいて計算されます。この価格は、未実現損益を判定するために使用され、強制清算の判断基準となります。

現物指数価格の算出方法

基本的な計算方法

指数価格が各トークンの合理的な現物価格を正確に反映するように、システムは単一のデータソースだけに頼りません。代わりに、流動性の十分な少なくとも3つの取引所からの加重平均価格を使用します。これにより、特定の取引所で市場が極端に変動しても指数価格の安定性を保ちます。

実行手順は以下の通りです。

1. 選定された取引所からリアルタイムで価格と取引量を取得
2. メンテナンス中または最新データを提供しない取引所は計算から除外
3. BTCペアの場合、BTC/USDT指数を用いて価格をUSDTに変換
4. 各ソースに重み付けを適用し、最終的な指数価格を算出

市場不安定時の保護メカニズム

取引所の障害や接続喪失時に備え、システムは以下の対策を講じています。

• 3つ以上の取引所からデータがある場合：各取引所に同じ重みを付与。いずれかの取引所の価格が平均値から3%以上乖離している場合、システムはそれを97%または103%の範囲に調整します（乖離の方向に応じて）
• 2つの取引所からのみデータがある場合：両方に同じ重みを付与
• 1つの取引所のみ有効なデータを持つ場合：その取引所の最新取引価格を直接使用

マーク価格：仕組みと応用

マーク価格の計算式

実務におけるマーク価格とは何か？ それは次の2つの要素の融合です。

マーク価格 = 現物指数価格 + 基準移動平均

内訳：

• 基準移動平均 = (契約の中心にある価格の移動平均 - 現物指数価格)
• 契約の中心価格 = (最良買い注文価格 + 最良売り注文価格) / 2

この移動平均メカニズムは重要な役割を果たします。短期的な変動を大幅に抑え、異常な価格変動や急騰による不要な強制清算を防ぎます。

マーク価格を用いた損益計算への応用

マーク価格は、2種類の証拠金契約の未実現損益計算に適用されます。

仮想通貨証拠金契約の場合：

• ロングポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 乗数 × (1 / 約定待ち平均価格 - 1 / マーク価格)
• ショートポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 乗数 × (1 / マーク価格 - 1 / 約定待ち平均価格)

USDT証拠金契約の場合：

• ロングポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 乗数 × (マーク価格平均 - 約定待ち平均価格)
• ショートポジションのPNL = 名目額 × |契約数| × 乗数 × (約定待ち平均価格 - マーク価格平均)

強制清算：適用される基準は何か？

重要なポイント：マーク価格とは何かを理解し、清算の判断基準とします。これは、あなたのアカウントがリスク閾値に達した際に使用される基準です。システムは、最新の取引価格ではなく、マーク価格を基に強制清算を行います。

このアプローチは、一時的な価格変動による不要な清算からトレーダーを保護します。

したがって、未実現損益と清算プロセスの両方において、マーク価格が基準となり、単なる取引価格や指数価格ではありません。