ビットコインの支配率が年末に向けて着実に上昇を続ける中、暗号市場は明確なシグナルを送っています：アルトコインシーズンは本格的に始まる前に終わったようです。現在の市場動向は、投資家のポジショニングに根本的な変化を示しており、資金は主要資産に戻りつつある一方、アルトコインは供給圧力の高まりや積極的なトークンロックカレンダーに苦戦しています。市場ウォッチャーの最近の分析は、この調整が通常の年末の統合パターンを超えて広がっていることを示しており、市場のセンチメントに構造的な変化が起きていることを示唆しています。## 退潮：なぜアルトコインは輝きを失ったのか過去24時間は、代替資産にとって厳しい現実を映し出しました。**ビットコイン**は現在95.40Kドルで2.17%の下落、**イーサリアム**は3.29Kドルで同じ期間に2.36%下落しています。これらの主要プレイヤーを超えて、アルトコインははるかに大きな調整を経験し、NFTセクターは9%以上の損失を出し、リスクの高い資産からの広範なローテーションを反映しています。この調整は突発的なものではありませんでした。先週は激しい清算の連鎖が見られ、月曜日だけで約$600 百万ドルが消失しました。水曜日と木曜日もそれぞれ$400 百万ドルの清算が続き、レバレッジ取引者は荒れた市場状況の中でポジションを解消せざるを得ませんでした。これらの清算の波は、ホリデーシーズンに向かう感情がいかに脆弱になっていたかを浮き彫りにしました。データは別の物語も語っています：ビットコインの永久オープンインタレストは一晩で$3 十億ドル減少し、イーサリアムも$2 十億ドルの減少を記録しました。このデレバレッジは安定化の可能性もありますが、全体的なレバレッジの縮小にもかかわらず、市場は急激な変動に対してますます脆弱になっています。## 流れの逆転：機関投資家対リテール特に重要なのは、資金の流れがどこに向かっているかです。総合的な買い圧力はビットコインとイーサリアムに戻り始めており、機関投資家の流入は夏以降一貫した支援を提供しています。しかし、最も注目すべきはリテールトレーダーの動きです。彼らは体系的にアルトコインから撤退し、主要な暗号通貨に再投資しています。この変化は、ビットコインが支配的地位を確立しなければ、資金が小型資産に本格的に流れ込むことはないという市場のコンセンサスと一致しています。ある主要な市場参加者は、「_市場は流動性が薄く、裁量デスクが年末に向けて縮小しているため、引き続き荒れた取引が続いている_」と指摘しています。ETFのデータもこのストーリーを裏付けています。ビットコインETFは4日間で6億5080万ドルの純流出を記録し、BlackRockのビットコインETF(IBIT)は1日で$157 百万ドルの引き出しを経験しました。イーサリアムのスポットETFも例外ではなく、9552万ドルの純流出を記録し、追跡された9つのETFすべてで流入はゼロでした。## マクロ圧力とインフレの現実市場の状況は年末の流動性制約がより厳しくなる中、レンジ内にとどまっています。主要資産の資金調達率やベーシスは最近の売り浴びせの間も比較的圧縮された状態を維持し、オプション市場は高まるインプライド・ボラティリティを背景にさまざまなシナリオを織り込んでいます。Galaxy Researchの最近の分析は、見落とされがちな現実を指摘しています：2020年ドル換算で調整した場合、ビットコインは実際には10万ドルを超えたことがなく、10月に過去最高の126,000ドルを超えたものの、実質的にはその範囲内にとどまっているということです。Galaxyのリサーチ責任者は、「_2020年ドルでインフレ調整をすると、BTCは決して10万ドルを超えませんでした。実際には2020年ドル換算で99,848ドルでピークに達しました_」と述べています。この区別は長期的な評価の観点から重要です。## 伝統的金融が逆の力を提供最近のボラティリティにもかかわらず、伝統的な金融は暗号市場への戦略的な参入を続けています。Bitmineは12月にETH67,886枚（約$201 百万ドル相当）を財務に追加し、月間購入額は約$953 百万ドルに達しました。この機関投資家の参加は、リテール主導の動きだけよりも持続可能な基盤を提供します。## 今後の展望：二つのシナリオが形になりつつある2026年を見据えると、市場関係者は二つの可能性を見ています。一つは、現在の下落は主要プレイヤーによる戦略的なポジショニングであり、再び蓄積サイクルが始まる前の準備だという見方です。もう一つは、マクロ経済の逆風とFRBの政策シフトによる深い市場リセットを示唆しています。一部のアナリストは、短期的な弱さにもかかわらず、中期的な見通しを前向きに保っています。ある見解では、ビットコインは今年度ナスダック100指数に約50%遅れをとっており、この乖離が2026年にアウトパフォームをもたらす可能性があると指摘しています。この枠組みの中で、ビットコインは2026年第2四半期に10万ドルから12万ドルの範囲に再び到達する可能性があります。ただし、重要な注意点もあります：新たな参加者が登場しない限り、アルトコインシーズンは dormant のままでしょう。ある著名な声は、「_新たな主要プレイヤーの出現がなければ、アルトコインシーズンは訪れません。せいぜい、市場は以前の水準に回復するだけでしょう_」と警告しています。この見解は、ビットコインの支配率が従来の季節パターンよりも長く続く可能性を示唆しており、新年に向けて市場構造を根本的に変えることになるでしょう。
ビットコインの支配率上昇がアルトコインラリーの終焉を告げる—市場関係者の見解
ビットコインの支配率が年末に向けて着実に上昇を続ける中、暗号市場は明確なシグナルを送っています：アルトコインシーズンは本格的に始まる前に終わったようです。現在の市場動向は、投資家のポジショニングに根本的な変化を示しており、資金は主要資産に戻りつつある一方、アルトコインは供給圧力の高まりや積極的なトークンロックカレンダーに苦戦しています。市場ウォッチャーの最近の分析は、この調整が通常の年末の統合パターンを超えて広がっていることを示しており、市場のセンチメントに構造的な変化が起きていることを示唆しています。
退潮：なぜアルトコインは輝きを失ったのか
過去24時間は、代替資産にとって厳しい現実を映し出しました。ビットコインは現在95.40Kドルで2.17%の下落、イーサリアムは3.29Kドルで同じ期間に2.36%下落しています。これらの主要プレイヤーを超えて、アルトコインははるかに大きな調整を経験し、NFTセクターは9%以上の損失を出し、リスクの高い資産からの広範なローテーションを反映しています。
この調整は突発的なものではありませんでした。先週は激しい清算の連鎖が見られ、月曜日だけで約$600 百万ドルが消失しました。水曜日と木曜日もそれぞれ$400 百万ドルの清算が続き、レバレッジ取引者は荒れた市場状況の中でポジションを解消せざるを得ませんでした。これらの清算の波は、ホリデーシーズンに向かう感情がいかに脆弱になっていたかを浮き彫りにしました。
データは別の物語も語っています：ビットコインの永久オープンインタレストは一晩で$3 十億ドル減少し、イーサリアムも$2 十億ドルの減少を記録しました。このデレバレッジは安定化の可能性もありますが、全体的なレバレッジの縮小にもかかわらず、市場は急激な変動に対してますます脆弱になっています。
流れの逆転：機関投資家対リテール
特に重要なのは、資金の流れがどこに向かっているかです。総合的な買い圧力はビットコインとイーサリアムに戻り始めており、機関投資家の流入は夏以降一貫した支援を提供しています。しかし、最も注目すべきはリテールトレーダーの動きです。彼らは体系的にアルトコインから撤退し、主要な暗号通貨に再投資しています。
この変化は、ビットコインが支配的地位を確立しなければ、資金が小型資産に本格的に流れ込むことはないという市場のコンセンサスと一致しています。ある主要な市場参加者は、「市場は流動性が薄く、裁量デスクが年末に向けて縮小しているため、引き続き荒れた取引が続いている」と指摘しています。
ETFのデータもこのストーリーを裏付けています。ビットコインETFは4日間で6億5080万ドルの純流出を記録し、BlackRockのビットコインETF(IBIT)は1日で$157 百万ドルの引き出しを経験しました。イーサリアムのスポットETFも例外ではなく、9552万ドルの純流出を記録し、追跡された9つのETFすべてで流入はゼロでした。
マクロ圧力とインフレの現実
市場の状況は年末の流動性制約がより厳しくなる中、レンジ内にとどまっています。主要資産の資金調達率やベーシスは最近の売り浴びせの間も比較的圧縮された状態を維持し、オプション市場は高まるインプライド・ボラティリティを背景にさまざまなシナリオを織り込んでいます。
Galaxy Researchの最近の分析は、見落とされがちな現実を指摘しています：2020年ドル換算で調整した場合、ビットコインは実際には10万ドルを超えたことがなく、10月に過去最高の126,000ドルを超えたものの、実質的にはその範囲内にとどまっているということです。Galaxyのリサーチ責任者は、「2020年ドルでインフレ調整をすると、BTCは決して10万ドルを超えませんでした。実際には2020年ドル換算で99,848ドルでピークに達しました」と述べています。この区別は長期的な評価の観点から重要です。
伝統的金融が逆の力を提供
最近のボラティリティにもかかわらず、伝統的な金融は暗号市場への戦略的な参入を続けています。Bitmineは12月にETH67,886枚（約$201 百万ドル相当）を財務に追加し、月間購入額は約$953 百万ドルに達しました。この機関投資家の参加は、リテール主導の動きだけよりも持続可能な基盤を提供します。
今後の展望：二つのシナリオが形になりつつある
2026年を見据えると、市場関係者は二つの可能性を見ています。一つは、現在の下落は主要プレイヤーによる戦略的なポジショニングであり、再び蓄積サイクルが始まる前の準備だという見方です。もう一つは、マクロ経済の逆風とFRBの政策シフトによる深い市場リセットを示唆しています。
一部のアナリストは、短期的な弱さにもかかわらず、中期的な見通しを前向きに保っています。ある見解では、ビットコインは今年度ナスダック100指数に約50%遅れをとっており、この乖離が2026年にアウトパフォームをもたらす可能性があると指摘しています。この枠組みの中で、ビットコインは2026年第2四半期に10万ドルから12万ドルの範囲に再び到達する可能性があります。
ただし、重要な注意点もあります：新たな参加者が登場しない限り、アルトコインシーズンは dormant のままでしょう。ある著名な声は、「新たな主要プレイヤーの出現がなければ、アルトコインシーズンは訪れません。せいぜい、市場は以前の水準に回復するだけでしょう」と警告しています。この見解は、ビットコインの支配率が従来の季節パターンよりも長く続く可能性を示唆しており、新年に向けて市場構造を根本的に変えることになるでしょう。