#数字资产市场动态 $FRAX

円の下落トレンドは勢いを増しており、ドル円は159.45に迫り、18ヶ月ぶりの安値を記録しています。市場は一般的に162という技術的な水準に注目しており、これを割り込むと、オプションのストップロスが発動し、為替レートが170付近まで押し上げられる可能性があります。

ヘッジファンドのポジションは明らかです：ドルのコールオプションの取引量はプットオプションの2倍を超え、逆敲き出しオプションはすでに165までの円安を狙っています。これに比べて、日本当局の口頭警告の効果は限定的です。財務大臣は「いかなる措置も排除しない」と述べていますが、市場参加者はすでに答えを出しています。

根本的な問題は、三つの圧力が重なっていることにあります。第一に、日銀の利上げは30年ぶりの高水準に達したものの、実質金利のマイナス状態を変えるには至っておらず、円の魅力は引き続き低下しています。第二に、岸田文雄首相の早期総選挙は財政拡張のシグナルを放ち、自民党の勝利予想は円安をさらに促進しています。第三に、日本は1.3兆ドルの外貨準備を持っていますが、実際に介入に使える現金はわずか1000億ドルであり、弾薬の備蓄は乏しい状況です。

IMMのデータによると、円の投機的ポジションは中立に近づいており、反発の勢いは衰えつつあります。為替レートが162を突破すると、オプション市場の自己強化効果により、円安の進行が加速するでしょう。この円防衛戦において、日本銀行の選択肢はすでに限られています。

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円の変動はドル建ての暗号資産のボラティリティに直接影響を与え、これは日本の個人投資家や機関投資家が注目すべき連鎖の一部です。