クリプト市場のクリスマスシーズン：なぜサンタラリーは幻想に過ぎないのか

いわゆるサンタラリー – 12月の最終週と1月の最初の数日にかけて株価が上昇する現象 – は伝統的な株式市場ではすでに定着しています。しかし、暗号通貨市場では現実はまったく異なる物語を語っています。

株価指数における確立されたパターン

株式市場では、サンタラリー現象は1970年代にアナリストのイェール・ハーシュによって記録され、広く知られるようになりました。期間は通常、年の最後の5営業日と新年の最初の2営業日を含みます。この繰り返されるパターンを説明する要因はいくつかあります：楽観的な年末のセンチメント、機関投資家の不在による取引量の減少、そしていわゆるウィンドウドレッシング（年末に資産運用者が保有資産を見た目上整える行為）です。

コービエッシ・レターは最近、S&P 500の新記録高をもってこのトレンドを裏付けました。さらに、連続して2回のネガティブなサンタラリーを記録したバーチャートも、歴史的に見て3年連続のマイナス年は存在しなかったと強調しています。

暗号通貨市場は独自の法則に従う

暗号通貨市場では、状況は根本的に異なります。利用可能なデータは、サンタラリーの物語を体系的に否定しています。

• 2020年：+34.5 % (例外的なケース)
• 2021年：-7.9 % (大きな損失)
• 2022年：-1.5 % (ネガティブな動き)
• 2023年：+4.9 % (弱い上昇)
• 2024年：+1.7 % (わずかにプラス)

暗号通貨アナリストのアルディは、2020年代のパフォーマンスがこのパターンへの信頼を不当に強めてしまったと説得力を持って主張しています。それ以来、暗号通貨市場の年末の動きはむしろコイン投げのように成功確率が低下する傾向にあります。

プロの市場参加者は楽観的すぎる心理を利用

重要なポイント：大口投資家は祝日を巧みに利用し、過大評価されたポジションを楽観的な個人投資家に売りつけています。このパターンは、2021年の弱体化に特に顕著に現れ、2020年以降の結果の振れ幅を説明しています。

サンタラリー現象は魅力的なクリスマスの物語のままですが、暗号通貨市場にとっては脆弱な物語であり、現実にはしばしば破綻します。投資家は期待を一貫して抑え、市場はホリデーシーズン中も自らの予測不能なパターンに従っていることを意識すべきです。