ビットコインの上昇シグナルが延長できなかった理由 – トレーダーは横ばい動きに備える

ビットコインは2025年の終わりに向けて重要な岐路に立たされています。暗号通貨は$94,000を取り戻さなければ、年末にマイナス圏で終わるリスクがありながらも、機関投資家の防御姿勢が強まっています。年初からの5.7%の下落と、クリスマス期間のパフォーマンスの低迷により、決定的なブレイクアウトが見られないまま、トレーダーは勢いが再び現れるかどうかを疑問視しています。

機関投資家の撤退が物語るもの

最も明確な弱気の兆候は、米国のスポットビットコインETFのデータから見て取れます。2025年第4四半期には55億ドルの資金流出があり、これは2024年に開始されたファンド以来最大の引き出し額です。しかし、この撤退は根本的な問題よりも戦術的な動きのようです。主な要因は、ヘッジファンドが10%から5%へと金利が低下する中で、収益性の高いベーシス取引を解消したことにあります。

累積の流入額は、10月の$62 十億ドルのピークからわずか9%下回っており、四半期の調整にもかかわらず、長期保有者はポジションを維持していることを示しています。この短期的な利益確定と戦略的な信念の継続という二分化は、短期的な価格動向に不確実性をもたらしています。

オプション市場の警告サイン

オプション市場からはより明確な警告サインが出ています。Laevitasの分析によると、1週間から1年までのすべての期間で、25デルタ・リスクリバーサルが明らかにネガティブに転じています(1週間から1年)。この変化は、機関投資家のヘッジャーが強気の賭けやブレイクアウトシナリオよりも、プット買いによる下落リスクの保護を優先していることを示しています。

市場のセンチメントが大きく変わるには、このリスクリバーサル指標がまずゼロに近づき、その後プラスに転じる必要がありますが、まだその兆候は見られません。シンガポールの取引デスクであるQCP Capitalは、ビットコインの明確な方向性の動きは、ホリデー後の流動性状況が正常化して初めて現れる可能性が高いと示唆しています。

技術的制約：$85K-$94K レンジ

ビットコインは12月中旬以降、$90,000を下回ったままで、上値抵抗は$94,000に固まっています。$85,000から$94,000の範囲での調整は、特にQ1 2026に向けてMSCIの上場廃止リスクが残る中、長引く可能性があります。現在、ビットコインの財務企業に関するMSCIの除外リスクは75%と見積もられており、これがこのレンジの維持に影響しています。

1月中旬のMSCI指数見直しの結果が、この膠着状態を打破する鍵となる可能性があります。明確な方向性が見えない間は、ビットコインの取引レンジは固定されたままで、価格の拡大シグナルは現れていません。

今後の展望は？

オプション取引者は、BTCの売り圧力の緩和を見越してポジションを取っていましたが、$85K-$94K レンジは2026年初頭まで続く兆候を見せています。ETFの資金流出は記録的な水準に達していますが、短期利益確定者の動きが目立つ一方で、長期投資家の根底にある決意は揺らいでいません。今後の焦点は、マクロ経済の動きやMSCIの決定などの外部要因が、市場から現在見られないブレイクアウトシグナルを再点火できるかどうかに移っています。