SECがデジタル資産管理ガイドを公開—カストディリスクと保管方法の詳細解説

米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産の安全な保管方法に関する包括的な投資家向けガイドを正式に発表しました。 このガイドラインの発表は、投資家がデジタル資産を管理する際に直面する具体的なリスクと機会を明確にするための重要なステップとなっています。

暗号資産保管の新しい選択肢—セルフカストディと第三者サービスの比較

SECが公開したこの情報は、投資家に2つの主要な保管方法を提示しています。一つはセルフカストディで、投資家が自分で秘密鍵を管理する方法です。もう一つは、第三者カストディアンを通じた資産管理です。

第三者サービスを利用する場合、投資家が事前に確認すべき重要な事項があります。特に重要なのは、カストディアンが資産を「再担保化」（他者への融資に利用する）するかどうか、そして個別アカウント保管とプール保管のいずれを採用しているかという点です。これらの選択は、顧客資産のセキュリティと流動性に大きな影響を与えます。

ホットウォレット対コールドウォレット—それぞれのリスクプロファイル

SECのガイドでは、ウォレットの種類ごとに異なるセキュリティ特性が詳しく説明されています。インターネット接続型のホットウォレットは、アクセスの利便性がある一方で、ハッキングやサイバー攻撃のリスクにさらされます。

対照的に、オフライン保管を実現するコールドウォレットは、ネットワーク脅威からは保護されますが、秘密鍵の喪失やデバイス盗難時には回復不可能な損失のリスクがあります。投資者は自らのリスク許容度と利便性のニーズに基づいて、最適な保管方法を選択する必要があります。

業界からの反応—監視姿勢の転換を示唆

SECの新しい指針は、監視当局の姿勢に大きな変化をもたらしたと複数のアナリストが指摘しています。前委員長のゲイリー・ゲンスラー氏の下では、業界に対して厳しい態度が取られていました。

この転換について、業界オブザーバーからは興味深い指摘がされています。Truth For the Commoner（TFTC）は「数年間業界の締め出しを進めていた同じ機関が、今では利用者への教育に尽力している」とコメントしました。ファミリーオフィス向けサービスを提供するDigital Ascension GroupのCEO、ジェイク・クレイバー氏は、SECが潜在的な暗号資産保有者に対し、カストディと最良実践について啓発することの価値を強調しています。

注目すべきは、このガイドが、現委員長ポール・アトキンス氏が「従来の金融システムがブロックチェーン技術へ移行している」と述べた直後に公開されたことです。このタイミングは、当局の戦略的な転換を象徴しています。

DTCC—実資産のトークン化で新たな歴史を刻む

12月11日、さらに重要なニュースが発表されました。金融市場の清算・決済インフラを担うDepository Trust and Clearing Corporation（DTCC）が、SECから金融資産のトークン化に関する承認を受けたのです。

この承認はSECが発行した「ノーアクション」レターの形式で与えられ、DTCC傘下のDepository Trust Company（DTC）に対し、実資産をトークンに変換する新サービス開始の正式な許可となっています。

トークン化対象資産とサービス開始時期

DTCC計画によると、Russell 1000インデックス追跡型のインデックスETF、米国債、主要インデックスを含む高流動性資産がトークン化の対象となります。これらはブロックチェーン環境内で管理される予定です。

このサービスは2026年後半のユーザー利用開始を予定しており、金融市場における前例のない規模の変革をもたらす可能性があります。

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