レバレッジが火薬庫に：2025年の暗号市場の動乱が何百万人を破滅に追い込んだ理由

2025年初のトランプ第2次政権を迎えた楽観主義は、暗号市場に衝撃を与えました。ビットコインは史上最高値に急騰し、スペース全体で強気の賭けが加熱しました。しかし、その裏では危険なダイナミクスが築かれていました。価格が上昇するにつれてレバレッジも増加し、止められない勢いのように見えたものが、やがて歴史上最も壊滅的な市場の決算の一つを引き起こすことになったのです。

完全な嵐：地政学と過剰レバレッジの結合

政治的楽観主義と記録的なビットコインの評価額の融合は、一見安定しているように見える環境を作り出しました。トレーダーはレバレッジをかけて買い込み、ラリーは決して止まらないと賭けました。この動きの持続性を疑問視する者はほとんどいませんでした。ヘッジを行う者も少なかったのです。むしろ、新しい強気市場の物語は、取引プラットフォーム全体に積極的で全投入のメンタリティを促しました。

しかし、この設定は脆弱でした。上昇局面で利益を増幅させたレバレッジは、後に連鎖的な崩壊を引き起こす仕組みとなったのです。どんなに小さな価格調整でも、強制清算を引き起こし、その清算がさらなる売りを誘発し、また清算を引き起こすという悪循環に陥りました。これは市場で何度も記録されてきた悪循環ですが、トレーダーは依然としてその罠に捕らわれ続けています。

決算：前例のない一日の壊滅的な損失

ついに火薬庫に火がつきました。10月10日だけで、主要取引所で160万以上のトレーダーが清算されました。それは単なる数字ではなく、何十億ものアカウントが消え、貯蓄が蒸発し、戦略が破壊された瞬間を意味します。

その後のボラティリティは、厳しい真実を露呈させました。ラリーが大きくなるほど、特にレバレッジが関与している場合、調整も鋭くなる傾向があります。ビットコインの史上最高値には、同じく記録的なドローダウンの可能性というコストが伴っていました。

教訓：地政学とオープンインタレストの重要性

2025年1月の急騰は、外部要因（(政治的変動、政策期待)）が、レバレッジが豊富な市場でいかに簡単に非合理的な熱狂を引き起こすかを示しました。オープンインタレスト（未決済ポジションの総額）は、システムをショックに対して脆弱にするレベルまで膨れ上がっていました。

ボラティリティが避けられない形で到来すると、レバレッジの解消は厳しく、無差別でした。利益を出しているトレーダーも、損益トントンのトレーダーも、含み損を抱えたトレーダーも、皆同じ厳しい現実に直面しました。システムは迅速にポジションを手放し、均衡を取り戻す必要があったのです。

暗号取引でレバレッジを使うすべての人にとって、教訓は明白です。地政学的追い風は構造的リスクを隠すことがあり、記録的な高値は脆弱性を隠すことがあります。そして、最も速く上昇したものは、最も激しく崩れることが多いのです。