4年サイクルのビットコインは死んだ：機関投資家の資金がパターンを壊す

ビットコインの伝説的な4年サイクルはついに終焉を迎えました。歴史上初めて、世界最大の暗号資産は、以前の市場サイクルを定義していた爆発的な半減期後のラリーを生み出すことに失敗しました。2025年のパフォーマンスは、価格が崩壊したわけではなく、10年以上ビットコインを支配してきたシナリオに従うことを拒否した点で、画期的な瞬間を示しています。

パターンが機能しなくなった時

従来のビットコインサイクルは、時計のような正確さで動いていました。半減イベントは新規供給を50%削減し、その結果、希少性に基づくラリーが発生し、12〜18ヶ月後にピークを迎えました。この仕組みは、2013年、2017年、2021年に驚異的なリターンをもたらしました。しかし、2024-2025年はこの予測可能なリズムを打ち破りました。

警告サインはすでに2024年初頭に見られました。ビットコインは2024年3月に過去最高値を突破しました—半減の約1ヶ月前に。従来のサイクルルールでは、これが起こるはずはありませんでした。ATHは半減イベントの後に到達すべきものであり、前に来ることはなかったのです。

機関投資家、特にスポットビットコインETFに大量投資した投資家たちは、市場のダイナミクスを根本的に書き換えました。自然に半減後のダイナミクスを待つ代わりに、2024年までに機関投資家からの「資金の壁」がすでに展開されていました。この早期の資金投入は、サイクル全体を先取りし、2025年に爆発的な動きを残さなかったのです。

数字が物語る

ビットコインのボラティリティ喪失は、歴史的記録に刻まれています。

• 最初の赤いキャンドル（半減後）：ビットコインは、2014年の下落以来初めて、半減後にマイナスの年を記録しました—サイクルからの前例のない逸脱です。
• 10%未満の動き：2025年は、ビットコインの歴史上初めて、年間価格変動が10%未満で終わった年となりました。これは、従来のサイクルの50%以上の変動と比較してください。
• 世代を超えたリターンの縮小：各サイクルは、ピーク時のリターンが小さくなる傾向を示しています。新規参加者は、以前の時代にビットコインを有名にした500%以上のラリーを経験していません。

投機からマクロ資産へ

この変化は一時的ではなく構造的なものです。ビットコインの主流金融システムへの統合—ETF、企業の財務、年金基金の配分を通じて—は、それを投機的なフロンティア投資ではなく、マクロ資産クラスへと再定義しました。このシフトは、必然的にボラティリティの低下をもたらします。

かつてビットコインの時間的パターンを定義していた「1ベア年、3ブル年」のリズムは消えました。4年ごとの利益機会を可能にしていたサイクル性は、より成熟し、変動の少ない資産プロフィールに置き換えられています。早期採用者は非効率性の恩恵を受けましたが、今日の市場は半減期のような既知のイベントを織り込むのにはるかに効率的です。

結論：ビットコインは依然として重要ですが、もはやサイクルを理解して富を築いた人々にとっての「富の創造マシン」としてのルールには従わなくなっています。古いパターンは壊れ、それは二度と戻らないかもしれません。