ドル弱気化とFRB緩和策が希少資産を急騰させる中、BTCは貴金属をdrasticallyに凌駕

2025年は米ドルにとって苦難の年となり、ドル指数(DXY)が10年ぶりの大幅下落を記録しました。メディア関係者のイーサン・ラルフ氏の指摘によると、DXYは年間で約10%の急落を経験しており、ユーロ、円、ポンド、カナダドル、スウェーデンクローナ、スイスフランなど主要通貨バスケットに対するドルの相対的地位が大きく低下しています。

金融アナリストのアーサー・ヘイズ氏は、ドル価値の減価とアメリカ連邦準備制度による緩和的な金融政策が、BTCを含む希少資産全体の上昇圧力となると分析しています。同氏の見解では、この政策環境が金、銀、仮想通貨といった資産群に対する買い需要を創出する主要な下支え要因になるというものです。

2015年以降、ビットコインは金・銀をdrasticallyに上回る上昇率を達成

データ分析家のアダム・リビングストン氏の調査では、過去10年間におけるパフォーマンス格差が極めて顕著です。2015年から現在までの期間で、銀は405%の上昇、金は283%の上昇を記録したのに対し、ビットコインは27,701%という驚異的な上昇率を達成しました。リビングストン氏はX上で「たとえBTCの初期6年間を除外しても、金と銀は最高峰の資産に大きく後れを取っている」とコメントしています。

現在のビットコイン価格は約95,440ドル付近で推移しており、機関投資家と個人投資家の双方による需要が継続しています。

貴金属支持派との論争が白熱化

金の支持者として知られるピーター・シフ氏は、リビングストン氏の分析に異を唱え、比較期間を過去4年に限定すべきだと主張しています。シフ氏は「時代は変わった。ビットコイン時代は終わりを告げた」とXで述べ、より短期的な視点からの検証が必要だと強調しました。

ウェルスマネジメント企業Orange Horizon Wealthの共同創設者マット・ゴリヘル氏は、商品価格が長期的には生産コストに収束する傾向があることを指摘しています。同氏によると「価格が上昇すれば生産量も増加し、供給が加速して再び価格は下がる仕組みがある。ただし供給量が固定されている場合は別」と述べています。実際に金と銀については、過去1年間では採算割れだった鉱山が、現在の価格水準では採算が取れるようになっており、供給サイドの変動が起こりうる状況にあります。

希少資産間の価値保存能力を巡る議論の深化

貴金属支持派とBTC支持派の間で、長期的な価値保存手段としてのポジションを巡る議論が続いています。一方で金は2025年に1オンスあたり約4,533ドルの過去最高値を記録し、銀も1オンスあたり約80ドルの新高値を更新しました。しかしBTCはこうした環境下でさらなる成長性を示しており、ドル減価と流動性供給の拡大が市場全体を支えている状況が続いています。