ポルトガル政府は2025年10月20日に野心的な暗号資産規制の抜本的見直しを発表し、正式に**EU規則2023/1114 (MiCA)**の国内法への移行を開始しました。この取り組みは、MiCAのEU全体採用以来続いていた規制のギャップに対処し、暗号資産サービス提供者のための包括的な枠組みを確立するとともに、マネーロンダリング対策の強化を図るものです。この動きは、デジタル資産における規制の整合性と投資者保護へのポルトガルのコミットメントを示しています。## **MiCAフレームワーク：ポルトガルの暗号市場に何が変わるか**提案された立法は、ポルトガルの暗号規制をEUの調和された規制体制内に位置付け、**EU規則2023/1114**の条項を組み込みつつ、**2017年8月18日付法第83号**などの既存の国内規制も維持しています。 この枠組みは、暗号資産サービス提供者に明確な許認可と報告義務を課し、正式な金融監督体制に統合することを目的としています。企業にとっては、新しい定義に基づいてサービス分類をマッピングし、許認可のギャップや報告インフラの緊急監査を実施する必要があります。調和の取り組みは、EU加盟国間で運用の均一性を確保し、断片化を減らし、ポルトガル市場にサービスを提供する企業のコンプライアンス期待を明確にします。企業は、EUの要件を反映した行動および運用基準を想定すべきですが、国内監督当局は執行の裁量を保持します。## **規制の枠組み：ポルトガル銀行とCMVMの二重監督**この草案は、**ポルトガル銀行** ( prudential oversight )と、**CMVM** ( conduct and market integrity supervision )の二つの主要機関間の監督責任を明確にしています。この二重の任務はEUの制度を模倣し、システミックリスクと消費者行動の保護の両方に対応することを保証します。同時に、提案はAML義務を暗号資産サービス提供者に拡大し、彼らをポルトガルのAML制度下の金融機関として扱います。この拡大により、企業は高度な取引監視、Know-Your-Transaction (KYT)ツールの導入、堅牢な顧客デューデリジェンスの確立を求められます。一般的なコンプライアンスのタイムラインに基づき、機関は運用の複雑さと既存のAMLインフラの成熟度に応じて、3〜9ヶ月の実施期間を見込む必要があります。監督当局は、カストディ契約、資産の分離管理、インシデント対応プロトコルに優先順位を置きつつ、EU基準に沿った越境情報共有メカニズムの迅速化を図る見込みです。**Banco de Portugal**は、国内のMiCA実施立法が未だ公布されていないことを認めており、この草案はこの規制の空白を埋める重要な一歩となります。## **立法の経過と遵守期限**この提案は2025年10月20日に議会の第一読会で採択され、**ジョアン・シルバ・ロペス国務長官**は、規制の安定性と消費者・投資者保護に焦点を当てた内容を強調しました。現在、最終的な議会承認に向けて委員会レベルで審議が進行中です。重要なポイントは、**2026年6月**までの移行期間の延長案であり、これにより企業は認可、監督、AML基準の遵守に向けて追加の猶予期間を得ることができます。この猶予期間は、実施の複雑さを考慮し、EU全体の期限に先立ち段階的に整合させるためのものです。市場参加者は委員会のスケジュールを注視し、コンプライアンス準備状況や潜在的な実施障壁を詳細に記した技術的提出書類を準備すべきです。この立法の道筋は、ポルトガルがEUの規制義務を履行しつつ、急速に進化する暗号エコシステムにおいて現実的なコンプライアンスの猶予期間を提供する意向を反映しています。
ポルトガルのMiCA実施ロードマップ：新しい暗号規制が2025年のコンプライアンス環境を再構築
ポルトガル政府は2025年10月20日に野心的な暗号資産規制の抜本的見直しを発表し、正式に**EU規則2023/1114 (MiCA)**の国内法への移行を開始しました。この取り組みは、MiCAのEU全体採用以来続いていた規制のギャップに対処し、暗号資産サービス提供者のための包括的な枠組みを確立するとともに、マネーロンダリング対策の強化を図るものです。この動きは、デジタル資産における規制の整合性と投資者保護へのポルトガルのコミットメントを示しています。
MiCAフレームワーク：ポルトガルの暗号市場に何が変わるか
提案された立法は、ポルトガルの暗号規制をEUの調和された規制体制内に位置付け、EU規則2023/1114の条項を組み込みつつ、2017年8月18日付法第83号などの既存の国内規制も維持しています。 この枠組みは、暗号資産サービス提供者に明確な許認可と報告義務を課し、正式な金融監督体制に統合することを目的としています。
企業にとっては、新しい定義に基づいてサービス分類をマッピングし、許認可のギャップや報告インフラの緊急監査を実施する必要があります。調和の取り組みは、EU加盟国間で運用の均一性を確保し、断片化を減らし、ポルトガル市場にサービスを提供する企業のコンプライアンス期待を明確にします。企業は、EUの要件を反映した行動および運用基準を想定すべきですが、国内監督当局は執行の裁量を保持します。
規制の枠組み：ポルトガル銀行とCMVMの二重監督
この草案は、ポルトガル銀行 ( prudential oversight )と、CMVM ( conduct and market integrity supervision )の二つの主要機関間の監督責任を明確にしています。この二重の任務はEUの制度を模倣し、システミックリスクと消費者行動の保護の両方に対応することを保証します。
同時に、提案はAML義務を暗号資産サービス提供者に拡大し、彼らをポルトガルのAML制度下の金融機関として扱います。この拡大により、企業は高度な取引監視、Know-Your-Transaction (KYT)ツールの導入、堅牢な顧客デューデリジェンスの確立を求められます。一般的なコンプライアンスのタイムラインに基づき、機関は運用の複雑さと既存のAMLインフラの成熟度に応じて、3〜9ヶ月の実施期間を見込む必要があります。監督当局は、カストディ契約、資産の分離管理、インシデント対応プロトコルに優先順位を置きつつ、EU基準に沿った越境情報共有メカニズムの迅速化を図る見込みです。
Banco de Portugalは、国内のMiCA実施立法が未だ公布されていないことを認めており、この草案はこの規制の空白を埋める重要な一歩となります。
立法の経過と遵守期限
この提案は2025年10月20日に議会の第一読会で採択され、ジョアン・シルバ・ロペス国務長官は、規制の安定性と消費者・投資者保護に焦点を当てた内容を強調しました。現在、最終的な議会承認に向けて委員会レベルで審議が進行中です。
重要なポイントは、2026年6月までの移行期間の延長案であり、これにより企業は認可、監督、AML基準の遵守に向けて追加の猶予期間を得ることができます。この猶予期間は、実施の複雑さを考慮し、EU全体の期限に先立ち段階的に整合させるためのものです。市場参加者は委員会のスケジュールを注視し、コンプライアンス準備状況や潜在的な実施障壁を詳細に記した技術的提出書類を準備すべきです。
この立法の道筋は、ポルトガルがEUの規制義務を履行しつつ、急速に進化する暗号エコシステムにおいて現実的なコンプライアンスの猶予期間を提供する意向を反映しています。