なぜ機関投資家はEthereum上で実物資産のトークン化に競争しているのか

実世界資産のトークン化を巡る競争が激化しており、その数字が物語っています。RWAセクターの時価総額は現在、$19 十億ドル (ステーブルコインを除く)に近づいており、イーサリアムは圧倒的なリーダーとして登場し、すべてのトークン化されたRWAの価値の80%以上をホストしています。これは単なる誇大広告ではなく、リアルタイムで展開されている制度的現実です。

既に進行中の制度的シフト

ブラックロックはトークン化されたファンドを展開しています。フランクリン・テンプルトンは、公開ブロックチェーン上で積極的にトークン化されたマネーマーケットファンドを運用しています。JPMorgan Chase、バンク・オブ・アメリカ、シティなどの主要金融プレイヤーは、オンチェーン決済とリアルタイム資産移動のパイロットを行っています。2024年に驚異的な3.7京ドルの決済量を処理したDTCCは、SECの承認を得てトークン化された金融商品を提供する準備を進めており、2026年後半に米国債や株価指数から開始する予定です。

暗号決済企業MoonPayの社長、キース・グロスマンは、次のように的確に表現しています：「トークン化は、デジタル技術がレガシーメディアを破壊したよりも早く、金融業界を変革します。多くの人がデジタル化がメディアを破壊すると恐れていましたが、実際には進化を促したのです。これはもはや仮説ではありません。」

このシフトの生き残る企業は、変化に抵抗する企業ではなく、先取りして動く企業になるでしょう。

実際のメリットを解説

24/7市場アクセス：夜間、週末、祝日で閉鎖される従来の市場と異なり、ブロックチェーンネットワーク上のトークン化資産は24時間取引可能で、人工的な時間制限を排除します。

超高速決済：現在T+2日かかる取引も、数分で清算可能です。DTCCや大量の取引を処理する機関にとって、これは運用効率における大きな変革を意味します。

コスト削減：仲介者を排除することで取引手数料が大幅に下がり、資本の流動性が飛躍的に向上します。

部分所有権：$10 百万ドルの不動産も、数千の手頃なトークンにトークン化可能です。これにより、従来は制度的な壁に遮られていた高価値資産へのアクセスが民主化されます。

デロイトなどの金融分析会社は、これにより従来アクセスできなかった資本が数兆ドル解放される可能性があると推定しており、特に伝統的な銀行インフラが限定的な新興市場での効果が期待されています。

イーサリアムの支配と規制の追い風

イーサリアムのリードは偶然ではありません。その成熟度、安全性、流動性、エコシステムの深さが、RWAトークン化の自然な基盤となっています。Layer-2ソリューションは手数料と混雑をさらに削減し、制度的グレードのアプリケーションにとってネットワークの魅力を高めています。

規制面では、SECとCFTCが共同で24/7資本市場の枠組みを支持する声明を出しました。SECによるDTCCの承認は、イノベーションを促進しつつ、コンプライアンスとマネーロンダリング対策を維持するバランスの取れたアプローチを示しています。

今後の展望

トークン化された資産が成熟し、制度的採用が加速するにつれて、従来の金融システムは消えるのではなく、移行しています。メディア企業はデジタル化後に消えたのではなく、進化しました。金融機関も同じ道を歩むでしょう。

投資家や関係者にとって、明確なメッセージは次の通りです：イーサリアム上のRWAトークン化は投機的なトレンドではなく、世界の金融を再構築するインフラの変革です。起こるかどうかではなく、それに備える準備ができているかどうかが重要です。