## 米国暗号市場の新たな章米国のデジタル資産に関する規制環境は大きく変化しつつあります。シカゴを拠点とし、商品先物取引委員会（CFTC）によって規制される指定取引所(DCM)のBitnomialは、来週レバレッジをかけたスポット暗号取引を開始する予定です。これは、スポット暗号通貨がCFTC登録の取引所で連邦の完全な監督下で取引されるのは初めてのことです。この開始は、トランプ政権の暗号政策の重要な柱を実現するものであり、CFTCの積極的な推進を通じて規制されたプラットフォーム上で新たな取引メカニズムを解放することを目的としています。この動きは、CFTC臨時委員長キャロライン・ファムが「長年にわたり眠っていた権限をついに活用した」と述べるように、同機関のツールキットに眠っていた「数十年にわたる既存の権限」を活用したものです。## なぜこれが重要か：安全性とコンプライアンスが最優先この動きの意義は、その規制の厳格さにあります。キャロライン・ファムは声明で、「最近の海外取引所での出来事は、アメリカ人がより多くの選択肢と安全で規制された米国市場へのアクセスを持つことの重要性を示しています」と説明しています。CFTC登録の取引所は、ほぼ1世紀にわたり業界標準として機能しており、その構造化された環境は、完全な顧客保護と市場の健全性を確保しています。リテールや機関投資家が曖昧な規制の海を航行する海外の断片的な代替手段とは異なり、Bitnomialのプラットフォームでの取引は、すべての注文が平等に扱われることを意味します。優先ルーティングはなく、特定のプレイヤーに情報的優位性もなく、流動性へのアクセスも平等です。これは、従来のスポット市場がしばしば提供できない公平な競争の場です。## メカニズム：DCMでのレバレッジスポット取引の仕組みBitnomialのCEOルーク・ホアステンは、「レバレッジをかけたスポット暗号取引は、米国の永久取引、先物、オプションと同じ規制枠組みの下で利用可能になった」と強調しました。この標準化は非常に重要です。つまり、何十年もデリバティブ取引を保護してきたCFTCの実績ある監督メカニズムが、スポット市場の活動にも拡大されることを意味します。この動きは孤立したものではありません。今年初めに発表された大統領のデジタル資産市場作業部会による包括的な暗号規制アジェンダから生まれました。CFTCの「暗号スプリント」—迅速に暗号推進政策を実施するためのイニシアチブ—は、スポット取引の承認を最優先事項の一つに位置付けました。## Bitnomialを超えて：規制パイプラインの拡大Bitnomialが先頭に立つ一方で、他のCFTC規制のDCMも準備を整えています。Coinbase、Kalshi、Polymarketも規制枠組み内に位置していますが、Bitnomialが最初にスポット取引を開始した例です。規制の勢いはさらに拡大しています。CFTCは、ステーブルコインの統合を含むトークン化された担保の取り組みも進めており、2025年初頭に展開される見込みです。また、ブロックチェーン技術をCFTCの規制に組み込む広範なルール制定も進行中です。## 欠落していた部分：この権限の重要性背景として：ビットコインやその他の主要な暗号通貨は、米国法の下で商品として法的に認められていますが、CFTCは従来、スポット市場の操作に対する広範な権限を持っていませんでした。この規制のギャップにより、日々の取引量が数十億ドルに上る暗号スポット取引の大部分は、詐欺や操作のケースを除き、連邦規制当局の管轄外に置かれていました。議会はCFTCに完全なスポット市場の権限を付与しようと努力してきましたが、進展は遅々として進みませんでした。しかし、キャロライン・ファムは別の道を見出しました。それは、既存の限定的な権限を活用して、先物取引所でのレバレッジ活動を可能にし、その同じ前例に従ってスポット取引を拡大することです。## 今後の展望臨時委員長のキャロライン・ファムが正式な後任者—CFTCの候補者マイク・セリッグ—の指名承認を経て退任準備を進める中、新たな委員長はこの拡大された規制任務を引き継ぎます。まだ追加の委員候補者は発表されていませんが、新委員長は5人構成の委員会においてこの新たな使命を一人で担うことになります。それでも、米国の連邦暗号市場は、構造化され規制に準拠した取引インフラの新たな段階に入ろうとしています。
Bitnomialは、CFTCの枠組みの下で規制されたレバレッジ付き現物暗号取引を開始し、主要な規制の変化を示す
米国暗号市場の新たな章
米国のデジタル資産に関する規制環境は大きく変化しつつあります。シカゴを拠点とし、商品先物取引委員会（CFTC）によって規制される指定取引所(DCM)のBitnomialは、来週レバレッジをかけたスポット暗号取引を開始する予定です。これは、スポット暗号通貨がCFTC登録の取引所で連邦の完全な監督下で取引されるのは初めてのことです。
この開始は、トランプ政権の暗号政策の重要な柱を実現するものであり、CFTCの積極的な推進を通じて規制されたプラットフォーム上で新たな取引メカニズムを解放することを目的としています。この動きは、CFTC臨時委員長キャロライン・ファムが「長年にわたり眠っていた権限をついに活用した」と述べるように、同機関のツールキットに眠っていた「数十年にわたる既存の権限」を活用したものです。
なぜこれが重要か：安全性とコンプライアンスが最優先
この動きの意義は、その規制の厳格さにあります。キャロライン・ファムは声明で、「最近の海外取引所での出来事は、アメリカ人がより多くの選択肢と安全で規制された米国市場へのアクセスを持つことの重要性を示しています」と説明しています。CFTC登録の取引所は、ほぼ1世紀にわたり業界標準として機能しており、その構造化された環境は、完全な顧客保護と市場の健全性を確保しています。
リテールや機関投資家が曖昧な規制の海を航行する海外の断片的な代替手段とは異なり、Bitnomialのプラットフォームでの取引は、すべての注文が平等に扱われることを意味します。優先ルーティングはなく、特定のプレイヤーに情報的優位性もなく、流動性へのアクセスも平等です。これは、従来のスポット市場がしばしば提供できない公平な競争の場です。
メカニズム：DCMでのレバレッジスポット取引の仕組み
BitnomialのCEOルーク・ホアステンは、「レバレッジをかけたスポット暗号取引は、米国の永久取引、先物、オプションと同じ規制枠組みの下で利用可能になった」と強調しました。この標準化は非常に重要です。つまり、何十年もデリバティブ取引を保護してきたCFTCの実績ある監督メカニズムが、スポット市場の活動にも拡大されることを意味します。
この動きは孤立したものではありません。今年初めに発表された大統領のデジタル資産市場作業部会による包括的な暗号規制アジェンダから生まれました。CFTCの「暗号スプリント」—迅速に暗号推進政策を実施するためのイニシアチブ—は、スポット取引の承認を最優先事項の一つに位置付けました。
Bitnomialを超えて：規制パイプラインの拡大
Bitnomialが先頭に立つ一方で、他のCFTC規制のDCMも準備を整えています。Coinbase、Kalshi、Polymarketも規制枠組み内に位置していますが、Bitnomialが最初にスポット取引を開始した例です。
規制の勢いはさらに拡大しています。CFTCは、ステーブルコインの統合を含むトークン化された担保の取り組みも進めており、2025年初頭に展開される見込みです。また、ブロックチェーン技術をCFTCの規制に組み込む広範なルール制定も進行中です。
欠落していた部分：この権限の重要性
背景として：ビットコインやその他の主要な暗号通貨は、米国法の下で商品として法的に認められていますが、CFTCは従来、スポット市場の操作に対する広範な権限を持っていませんでした。この規制のギャップにより、日々の取引量が数十億ドルに上る暗号スポット取引の大部分は、詐欺や操作のケースを除き、連邦規制当局の管轄外に置かれていました。議会はCFTCに完全なスポット市場の権限を付与しようと努力してきましたが、進展は遅々として進みませんでした。しかし、キャロライン・ファムは別の道を見出しました。それは、既存の限定的な権限を活用して、先物取引所でのレバレッジ活動を可能にし、その同じ前例に従ってスポット取引を拡大することです。
今後の展望
臨時委員長のキャロライン・ファムが正式な後任者—CFTCの候補者マイク・セリッグ—の指名承認を経て退任準備を進める中、新たな委員長はこの拡大された規制任務を引き継ぎます。まだ追加の委員候補者は発表されていませんが、新委員長は5人構成の委員会においてこの新たな使命を一人で担うことになります。それでも、米国の連邦暗号市場は、構造化され規制に準拠した取引インフラの新たな段階に入ろうとしています。