## 市場動向とモメンタムドライバーUSD/CHFは金曜日に上昇傾向を示し、執筆時点で約0.8060付近で推移し、約0.15%の上昇を記録しています。この通貨ペアは、主に米ドルの再びの軟化によって週次の上昇基調を維持しており、これは連邦準備制度の即時的な金融緩和期待による逆説的なダイナミクスです。より広範なUSドル指数(DXY)は、7月以来最悪の週次パフォーマンスを示す見込みですが、金曜日には米国債利回りの上昇に支えられて一部サポートを得ました。市場参加者は、今後1年間にわたる大幅な政策緩和を積極的に織り込んでいます。## フェデラル・リザーブ政策の見通し最近の動きにより、米国の金融政策の確率見通しは大きく変化しています。CME FedWatchツールのデータによると、12月に25ベーシスポイントの利下げが85%の確率で起こると示されており、これは4週間前の40%から大きく上昇した数字です。この変化は、複数の連邦準備制度理事会（Fed）関係者からのハト派的なシグナルと、今週発表された米国小売売上高の低調な数字によるものです。さらに、Kevin Hassett氏が5月にJerome Powellの後任候補となる可能性が高まったことで、2026年まで続くと予測される緩和の長期化が予想されています。これらの見通しは、マクロ経済状況に大きな変化がない限り、USDの強さを制限する要因となっています。## スイス経済の弱さと通貨への影響一方、スイス経済は減速の兆候を示しています。第3四半期の国内総生産（GDP）は前期比0.5%の縮小となり、予想の0.4%減を上回り、Q2の成績も0.2%に下方修正されました。前年比の成長率も急激に鈍化し、わずか0.5%にとどまり、以前報告された1.3%を大きく下回っています。スイスフランはこの経済の逆風を反映し、テクニカル的に好調な位置にあるにもかかわらず、上昇の勢いは限定的です。KOF先行指数は101.7に改善し、前回の101.03から上昇し、予測をわずかに上回りましたが、これだけでは広範な成長懸念を打ち消すには不十分です。## SNBの政策見通し経済の弱さを背景に、スイス国立銀行（SNB）は2027年まで政策金利を0.00%に維持する可能性があるとの見方がアナリストのコンセンサスとして広がっています。このハト派的な構造的背景は、米連邦準備制度の緩和に対する市場の熱狂と対照的であり、CHFに対するUSDの強さが今後も続く可能性を示唆しています。## 通貨クロスレート分析以下のパフォーマンスマトリックスは、主要通貨ペアの本日の変動率を示しています。| 基軸通貨/相手通貨 | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF ||---|---|---|---|---|---|---|---|| **USD** | +0.25% | +0.21% | -0.08% | +0.02% | +0.11% | +0.25% | +0.13% || **EUR** | — | -0.03% | -0.33% | -0.20% | -0.14% | 0.00% | -0.12% || **GBP** | +0.03% | — | -0.27% | -0.20% | -0.14% | +0.04% | -0.09% || **JPY** | +0.33% | +0.27% | — | +0.10% | +0.19% | +0.32% | +0.20% || **CAD** | +0.20% | +0.20% | -0.10% | — | +0.09% | +0.21% | +0.08% || **AUD** | +0.14% | +0.14% | -0.19% | -0.09% | — | +0.14% | -0.01% || **NZD** | -0.01% | -0.04% | -0.32% | -0.21% | -0.14% | — | -0.12% |この表は、USDが相対的に堅調であり、特にEURに対して最も強いパフォーマンスを示していることを示しています。## 市場見通し基本的な背景は、USD/CHFの継続的な上昇の可能性を支持していますが、トレーダーは連邦準備制度のコミュニケーションや米国経済指標の変化に注意を払い、金融政策の軌道が変わる可能性に警戒すべきです。
米ドル、FRBの利下げ期待と弱いCHFデータを背景にスイスフランに対して上昇
市場動向とモメンタムドライバー
USD/CHFは金曜日に上昇傾向を示し、執筆時点で約0.8060付近で推移し、約0.15%の上昇を記録しています。この通貨ペアは、主に米ドルの再びの軟化によって週次の上昇基調を維持しており、これは連邦準備制度の即時的な金融緩和期待による逆説的なダイナミクスです。より広範なUSドル指数(DXY)は、7月以来最悪の週次パフォーマンスを示す見込みですが、金曜日には米国債利回りの上昇に支えられて一部サポートを得ました。市場参加者は、今後1年間にわたる大幅な政策緩和を積極的に織り込んでいます。
フェデラル・リザーブ政策の見通し
最近の動きにより、米国の金融政策の確率見通しは大きく変化しています。CME FedWatchツールのデータによると、12月に25ベーシスポイントの利下げが85%の確率で起こると示されており、これは4週間前の40%から大きく上昇した数字です。この変化は、複数の連邦準備制度理事会（Fed）関係者からのハト派的なシグナルと、今週発表された米国小売売上高の低調な数字によるものです。さらに、Kevin Hassett氏が5月にJerome Powellの後任候補となる可能性が高まったことで、2026年まで続くと予測される緩和の長期化が予想されています。これらの見通しは、マクロ経済状況に大きな変化がない限り、USDの強さを制限する要因となっています。
スイス経済の弱さと通貨への影響
一方、スイス経済は減速の兆候を示しています。第3四半期の国内総生産（GDP）は前期比0.5%の縮小となり、予想の0.4%減を上回り、Q2の成績も0.2%に下方修正されました。前年比の成長率も急激に鈍化し、わずか0.5%にとどまり、以前報告された1.3%を大きく下回っています。スイスフランはこの経済の逆風を反映し、テクニカル的に好調な位置にあるにもかかわらず、上昇の勢いは限定的です。KOF先行指数は101.7に改善し、前回の101.03から上昇し、予測をわずかに上回りましたが、これだけでは広範な成長懸念を打ち消すには不十分です。
SNBの政策見通し
経済の弱さを背景に、スイス国立銀行（SNB）は2027年まで政策金利を0.00%に維持する可能性があるとの見方がアナリストのコンセンサスとして広がっています。このハト派的な構造的背景は、米連邦準備制度の緩和に対する市場の熱狂と対照的であり、CHFに対するUSDの強さが今後も続く可能性を示唆しています。
通貨クロスレート分析
以下のパフォーマンスマトリックスは、主要通貨ペアの本日の変動率を示しています。
この表は、USDが相対的に堅調であり、特にEURに対して最も強いパフォーマンスを示していることを示しています。
市場見通し
基本的な背景は、USD/CHFの継続的な上昇の可能性を支持していますが、トレーダーは連邦準備制度のコミュニケーションや米国経済指標の変化に注意を払い、金融政策の軌道が変わる可能性に警戒すべきです。