Coinbaseのすべての取引所夢が現実に：なぜ2026年の野望は信頼危機に直面しているのか

Coinbaseが2026年の大規模ビジョンを示す中、根本的な問題が浮き彫りになる—取引所はグローバル展開前にコミュニティの信頼を取り戻せるのか？

約束と実現のギャップは避けられないものとなった。Brian Armstrongは暗号資産、株式、コモディティ、予測市場を網羅する統合型「すべての取引所」を推進している一方で、現場の声は異なる状況を伝えている。開発者、トレーダー、長期的な構築者たちは、企業戦略とエコシステム支援の間に明らかな乖離があると声を上げている。

開発者エコシステムの圧力

フラストレーションはビジョンよりも実行に集中している。CoinbaseのLayer-2ソリューションであるBaseチェーンに取り組む多くの開発者は、管理側から見捨てられていると感じている。開発者Cocoによる物議を醸す公開書簡は、そのムードを象徴している：Coinbaseは自社の構築者と競合しているように見え、彼らを支援するのではなく妨害しているようだ。Baseのローンチ時に約束された実力主義のエコシステムは、今や構築者たちが「不透明でインサイダーに有利なプレイングフィールド」と表現する状況に変わってしまった。

このダイナミクスは、Baseアプリのリローンチによって悪化した。取引、ソーシャルエンゲージメント、メッセージングを融合したハイブリッドプラットフォームとして宣伝されたこのアプリは、内容とミームコインに焦点を移し、実質的なDeFiプロジェクトを犠牲にした。著名な文化人に結びついたミームコインの推奨は、プラットフォームの優先事項が意味のある金融インフラから逸脱しているとの懸念をさらに強めている。

セキュリティとサポートは二次的な懸念

小売ユーザーにとって、より深刻な問題は根底にある。2025年の大規模なデータ漏洩（内部関係者のアクセスを含むと報告）では、セキュリティ体制の見直しが必要だったはずだ。しかし、Armstrongの2026年ロードマップは、グローバル展開と自動化に重点を置き、顧客の信頼を十分に考慮していない。

この声明された優先事項と実際の体験とのギャップは、ユーザーから一貫して指摘されるカスタマーサポートにも及ぶ。資産を預かり、金融取引を行う取引所として、このギャップは容認できない。

実行履歴が長い影を落とす

懐疑的な見方は根拠のないものではない。Coinbaseは何度もロードマップの約束を守れずにきた。トークンの上場決定は説明されず、偏愛の疑惑が漂う。ペイメントのオンランプは一貫性に欠け、アルゼンチンのような高採用地域でオフランプを停止するなど、矛盾した規制措置も戦略の明確さに疑問を投げかけている。

Baseアプリの反発はこのパターンを象徴している。コミュニティ主導と位置付けられたプラットフォームは、次第に未検証のソーシャルファイナンス実験の実験場のように感じられ、実証済みの金融ユースケースは放置されている。

小売ユーザーの疑問：金融かソーシャルか？

Coinbaseの戦略には未解決の緊張が存在する。小売トレーダーは信頼できる金融スーパーアプリ—シームレスな取引、資産の預かり、経済的な有用性—を求めているのに対し、メッセージはソーシャル機能やクリエイターの収益化に偏っている。このミスマッチは、企業の優先事項が実際のユーザー需要と乖離している可能性を示唆している。

もし証明されれば、道は開ける

公平を期すなら、基盤となる資産には可能性がある。Baseチェーンのオンチェーン決済インフラは堅実であり、スケールしたステーブルコインは実用性を解き放つ可能性がある。「すべての取引所」コンセプト自体は根本的に欠陥があるわけではない。しかし、潜在能力だけではエコシステムの信頼を回復できない。

Coinbaseはまず、既存のものを安定させる必要がある。セキュリティインフラが堅牢であること、開発者支援が本物であること、プラットフォームの決定がインサイダーの近さではなく実力を報いるものであることを証明しなければならない。そうして初めて、2026年は進歩を示す年となり、実行の摩擦やインセンティブの不一致による約束の破綻を避けられる。

Coinbaseがエコシステムの健全性を迅速な拡大より優先していることを示すまで、「すべての取引所」は、ますます脆弱な土台の上に築かれた野心的な計画のままであり続ける。