#美国核心物价涨幅不及市场预估 ETHが「燃料」から「グロース株」へ変貌中？

最近、面白い資産再評価の分析を見ました。核心のロジックは次の通りです：イーサリアムの価値の位置付けが変わりつつある。

以前私たちが理解していたETHは、ブロックチェーン上の燃料—ネットワーク手数料を支払うために使われるものでした。しかし、新しい枠組みはこの認識を打ち破っています。

**第一層：計算インフラの株式**
将来的にAI取引ロボットの大規模展開を想像してください。彼らは何を必要とするでしょうか？プログラム可能な実行環境、完全な取引の透明性、改ざん不可能な決済メカニズムです。これらはまさにスマートコントラクトとLayer2技術が担うところです。AIとDeFiがイーサリアム上で深く融合すれば、ETHは単なる燃料の支払い手段ではなく、次世代の自動化金融インフラの基盤権益となります。想像の範囲が広がります。

**第二層：マクロ資産配分の新たな選択肢**
これこそが本質です。米国のコアCPIデータが予想を下回り続け、流動性環境が緩和傾向にあると、長期的な低金利とデフレ期待が訪れる可能性があります。この時、ETHのステーキングによる年利3-4%のリターンは何でしょうか？それはデジタル時代の固定収益資産となり得ます—成長性もあり、安定した収益も得られる。機関投資家にとっては、資産配分の中で最重要の選択肢の一つです。

この枠組みの巧みさは、ETHを単なるブロックチェーンプラットフォームの物語から、世界的なマクロ資産の座標系に位置付けている点にあります。一方でAI技術の成長の熱を享受しながら、ステーキングのリターンを伝統的な債券の利回りと比較しています。

もしこのロジックがより多くの大口資金に認められれば、ETHは一度全体的な評価のリプライシングに直面する可能性があります。もちろん、それには時間と市場の実践による検証が必要ですが、少なくとも方向性は示しています：未来のイーサリアムは、成長の資金と利息の資金の両方を稼ぐことになるでしょう。