最近SolanaコミュニティによるStarknetへの公開批判が多くの議論を呼んでいます。公開されたデータは確かに目を引きます——一部のパブリックチェーンは日次アクティブユーザー数が1桁にとどまり、取引量も寂しいもので、数十億の時価総額を握っているにもかかわらず、相応の実績を示せていません。この"罵り合い"の背後には、より大きな問題が露呈しています。

Starknetだけではありません。パブリックチェーンエコシステム全体を見ると、Movement、Blast、Story、ZetaChain、Zora、Flowなどの名前は、多くが長期的に収益を上げていません。いくつかのプロジェクトは初期の資金調達段階で多くの資金を集めましたが、その後は空洞化しています。これは国内の鬼城論理に少し似ており——インフラは整備されたものの、ユーザーがついてきていないのです。

要するに、パブリックチェーンの競争は確かに天井が高く、流量効果も伴うため、競争が激しいのです。しかし現実は、DeFiの三大プロトコル、ステーブルコイン決済、NFT、予測市場、永続取引といった典型的なアプリケーションはすでにほぼ分散済みです。新しい革新的なアプリケーションは？ごくわずかです。

皮肉なことに、Layer1とLayer2のインフラ供給は指数関数的に増加していますが、実際のユーザー需要は限られた数本のチェーンに集中しています。市場が冷え込むと、この供給と需要のミスマッチは容赦なく露呈します。2026年にいくつかのプロジェクトがゼロになるとしても、それはごく普通のことに過ぎません。