ngl the GENIUS loophole thing is just classic regulatory arbitrage playbook... banks crying foul because exchanges found the gap first. tbh the whole "is it payment or savings" debate is kinda missing the point - it's whatever the incentive structure makes it, right? compositional ambiguity ≠ loophole, it's just design space nobody formalized yet
アメリカのコミュニティバンクが疑問を呈す：取引所発行のステーブルコインの報酬モデルは、「GENIUS法案」の抜け穴を突いている。銀行界の見解は、この種のインセンティブメカニズムは支払いトークンと預金口座の境界を曖昧にし、規制のギリギリを攻めているというものだ。この背後にある核心的な問題は、ステーブルコインが支払い手段に属するのか、それとも金融商品に属するのか、各方面が争っていることである。規制枠組みが徐々に整備されるにつれ、ステーブルコインの定義と規制の強さは調整される可能性がある。