#机构投资者活动 もう年末のこの馴染み深い時期になりました。Tom Leeの観察を見て、心にさざ波が立ちました——この現象は過去10年以上にわたって何度も見てきたものです。

毎年年末が近づくと、機関投資家の撤退はほぼ「儀式」のようになっています。クオンツロボットが市場を支配し、税務上の損失確定売りが頻繁に行われ、個人投資家はこの時期に市場が少し奇妙に感じることが多いです。そして今回も例外ではありません——CoinSharesのデータによると資金は継続的に流出し、10月以降の流出額は既に32億ドルに達しています。これは季節的な現象だけでなく、市場の感情の真の姿を反映しています。

私は2017年末や2021年末の類似した光景を思い出します。機関投資家の一時的な撤退は、市場に独特の「指紋」を残します——ボラティリティの上昇、流動性の低下、少量の注文で価格が動きやすくなることです。しかし重要なのは、こうしたウィンドウ期間はしばしば市場の本質を観察する最良の機会でもあるということです。大口投資家が一時的に退場すると、残された取引行動がより明確に教えてくれます：基層の真の需要はどこにあり、真のサポートラインはどこにあるのか。

今年のこの休暇サイクルは特に閑散としているように見えますが、その閑散さ自体が次のサイクルのエネルギーを醸成している可能性もあります。歴史は繰り返さないものの、韻を踏むことはよくあります。