CHZ近期のクジラ活動には面白い分化が見られる。

ベア派が明らかに優勢——77匹のベアクジラが合計525万ドルのポジションを保有しており、ブルクジラの373万ドルと比べて実に40%多い。さらに注目すべきは、これらのベアの平均建玉価格が0.05248付近であり、現在の価格0.05774からそれほど遠くないことだ。これは彼らが古い空売りを持っているわけではなく、ここ2週間で高値で逆張りの建玉をしたものであり、明らかに今後の調整を賭けていることを示している。

一方、ブル派は一定の人気があるものの、そのコスト構造には潜在的な懸念が見られる。彼らの平均保有コストはわずか0.044であり、現在の含み益はかなりのものだ。一般的な論理からすると、この位置で利益確定の衝動はかなり強いはずだ。

別の角度から見ると、この上昇は個人投資家の熱狂によって積み上げられたものの、本当の賢明な資金はすでに空売りを仕掛けて待ち伏せている可能性が高い。資金の増加が見込めない場合、反発の勢いが乏しくなるリスクが徐々に顕在化してくる。

テクニカル面からの参考：0.0631ドル付近で抵抗に遭遇して下落し、4時間足のK線が0.058を割る場合、これは明確なショートのタイミングとなる。下の二つの潜在的ターゲットはそれぞれ0.0540と0.0520だ。逆に言えば、4時間足の終値が0.0632を超えられるなら、再び多空の状況を見直す必要がある。