暗号通貨市場はそのボラティリティで知られており、価格は何ヶ月も下落し続け、トレーダーに損失をもたらすことがあります。しかし、資産の価格動向に依存しない収益獲得の方法も存在します。それは、人気のある2つのアービトラージ戦略、キャッシュ・アンド・キャリーとキャリートレードです。どちらも金融商品間の差額を利用して利益を得ることができますが、その仕組みは根本的に異なります。## キャッシュ・アンド・キャリー：スポットと先物のアービトラージまず、より構造化された戦略であるキャッシュ・アンド・キャリーから始めましょう。その要点はシンプルです：投資家は同時に暗号通貨をスポット市場で購入し、同じ資産の先物契約を通じてショートポジションを開きます。利益は、これら2つのツール間の価格差から生まれます。例：あなたはスポット市場で1 BTCを65,000ドルで購入します。同時に、66,000ドルでBTCの先物を売ります。契約の満期まで両方のポジションを保持します。結果は、将来のBTC価格の動きに関係なく、1,000ドルの確実な利益です。このキャッシュ・アンド・キャリー戦略は、スポットと先物の乖離が通常小さく（数百ドル程度）、機関投資家によく利用されています。また、保管料や口座管理料といったコストもあり、これらが潜在的な収益を完全に食いつぶすこともあります。## キャリートレード：金利差を利用したゲームこのアプローチは、伝統的な金融から暗号通貨業界に導入され、全く異なる仕組みで動きます。キャリートレードは、異なる資本源や投資場所間の金利差を利用したものです。仕組みはこうです：低金利（例：伝統的な銀行で年5%）で資金を借り、より高い金利の暗号通貨プラットフォームに預けます。一部の企業は、ステーブルコイン（USDT、USDC）や暗号通貨自体の預金に対して、年利18%までのリターンを提供しています。計算は魅力的に見えます：5%で借りて、18%で運用すれば、リスクなしで13%の差益が得られます。これがこの戦略の主な落とし穴です。なぜステーブルコインなのか？他のアルトコインに投資すると、その価格変動を考慮しなければなりません。資産が大きく下落すれば、得られる金利が損失を補えなくなる可能性があります。ドルに連動したUSDCやUSDTは、このリスクを排除します。## 直接比較：キャッシュ・アンド・キャリーはキャリートレードではない名前は似ていますが、これらは根本的に異なるツールです。最初はスポットと先物の価格差を利用し、もう一つは金利差を利用します。どちらを選ぶべきか？**キャッシュ・アンド・キャリー：** 先物市場の理解とプレミアム（basis）の監視が必要です。潜在的なリターンは控えめですが、大手取引所での先物やオプションの取引の信頼性により、リスクは最小限に抑えられます。**キャリートレード：** ほぼ常に利用可能です。低金利の資金源はいつでも見つかり、高利回りの暗号通貨プラットフォームも簡単に見つかります。ただし、信頼性には問題が生じる可能性があります。サイトに20%の年利を記載するのは簡単ですが、その約束を守るプラットフォームを保証するのは難しいです。詐欺的なサービスは、ユーザーの預金とともに突然消えることもあります。銀行や大規模ファンドは、情報への迅速なアクセスと莫大な資本量を背景に、伝統的な金融で長い間キャリートレードを利用しています。一方、個人投資家にはそのような優位性はありません。## 重要な警告両戦略は、マクロ経済の状況に直接依存します。中央銀行が金利を引き上げると、キャリートレードの魅力は低下します。市場のボラティリティが増すと、スポットと先物の乖離は縮小し、キャッシュ・アンド・キャリーの潜在的利益も減少します。さらに、市場参加者の誰もリスクなしで保証された利益を提供したいとは考えていません。極端な市場の非効率性の稀な瞬間を除き、両方の方法は控えめな収益しか生み出しません。**これらの戦略のいずれかを選ぶ際には、次のことを覚えておいてください：** キャッシュ・アンド・キャリーは統計的に安全ですが、収益は少ないです。一方、キャリートレードはより多くの利益をもたらす可能性がありますが、プラットフォーム選びには特別な注意が必要です。成功は、銀行金利、暗号通貨サービスの条件、そして経済全体の状況を継続的に監視することにかかっています。本資料は情報提供・教育目的であり、投資勧誘を意図したものではありません。
暗号資産におけるリスクフリーの収益：キャッシュ・アンド・キャリーとキャリー・トレードの背後に隠されたもの
暗号通貨市場はそのボラティリティで知られており、価格は何ヶ月も下落し続け、トレーダーに損失をもたらすことがあります。しかし、資産の価格動向に依存しない収益獲得の方法も存在します。それは、人気のある2つのアービトラージ戦略、キャッシュ・アンド・キャリーとキャリートレードです。どちらも金融商品間の差額を利用して利益を得ることができますが、その仕組みは根本的に異なります。
キャッシュ・アンド・キャリー：スポットと先物のアービトラージ
まず、より構造化された戦略であるキャッシュ・アンド・キャリーから始めましょう。その要点はシンプルです：投資家は同時に暗号通貨をスポット市場で購入し、同じ資産の先物契約を通じてショートポジションを開きます。利益は、これら2つのツール間の価格差から生まれます。
例：あなたはスポット市場で1 BTCを65,000ドルで購入します。同時に、66,000ドルでBTCの先物を売ります。契約の満期まで両方のポジションを保持します。結果は、将来のBTC価格の動きに関係なく、1,000ドルの確実な利益です。
このキャッシュ・アンド・キャリー戦略は、スポットと先物の乖離が通常小さく（数百ドル程度）、機関投資家によく利用されています。また、保管料や口座管理料といったコストもあり、これらが潜在的な収益を完全に食いつぶすこともあります。
キャリートレード：金利差を利用したゲーム
このアプローチは、伝統的な金融から暗号通貨業界に導入され、全く異なる仕組みで動きます。キャリートレードは、異なる資本源や投資場所間の金利差を利用したものです。
仕組みはこうです：低金利（例：伝統的な銀行で年5%）で資金を借り、より高い金利の暗号通貨プラットフォームに預けます。一部の企業は、ステーブルコイン（USDT、USDC）や暗号通貨自体の預金に対して、年利18%までのリターンを提供しています。
計算は魅力的に見えます：5%で借りて、18%で運用すれば、リスクなしで13%の差益が得られます。これがこの戦略の主な落とし穴です。
なぜステーブルコインなのか？他のアルトコインに投資すると、その価格変動を考慮しなければなりません。資産が大きく下落すれば、得られる金利が損失を補えなくなる可能性があります。ドルに連動したUSDCやUSDTは、このリスクを排除します。
直接比較：キャッシュ・アンド・キャリーはキャリートレードではない
名前は似ていますが、これらは根本的に異なるツールです。最初はスポットと先物の価格差を利用し、もう一つは金利差を利用します。どちらを選ぶべきか？
キャッシュ・アンド・キャリー： 先物市場の理解とプレミアム（basis）の監視が必要です。潜在的なリターンは控えめですが、大手取引所での先物やオプションの取引の信頼性により、リスクは最小限に抑えられます。
キャリートレード： ほぼ常に利用可能です。低金利の資金源はいつでも見つかり、高利回りの暗号通貨プラットフォームも簡単に見つかります。ただし、信頼性には問題が生じる可能性があります。サイトに20%の年利を記載するのは簡単ですが、その約束を守るプラットフォームを保証するのは難しいです。詐欺的なサービスは、ユーザーの預金とともに突然消えることもあります。
銀行や大規模ファンドは、情報への迅速なアクセスと莫大な資本量を背景に、伝統的な金融で長い間キャリートレードを利用しています。一方、個人投資家にはそのような優位性はありません。
重要な警告
両戦略は、マクロ経済の状況に直接依存します。中央銀行が金利を引き上げると、キャリートレードの魅力は低下します。市場のボラティリティが増すと、スポットと先物の乖離は縮小し、キャッシュ・アンド・キャリーの潜在的利益も減少します。
さらに、市場参加者の誰もリスクなしで保証された利益を提供したいとは考えていません。極端な市場の非効率性の稀な瞬間を除き、両方の方法は控えめな収益しか生み出しません。
これらの戦略のいずれかを選ぶ際には、次のことを覚えておいてください： キャッシュ・アンド・キャリーは統計的に安全ですが、収益は少ないです。一方、キャリートレードはより多くの利益をもたらす可能性がありますが、プラットフォーム選びには特別な注意が必要です。成功は、銀行金利、暗号通貨サービスの条件、そして経済全体の状況を継続的に監視することにかかっています。本資料は情報提供・教育目的であり、投資勧誘を意図したものではありません。