#比特币2026年行情展望 ビットコイン最近のこの波動はちょっと面白いですね——約10%上昇していて、もうすぐ97,000ドルの壁にぶつかりそうです。でも肝心な問題はこれです：この上昇を本当に押し上げているのは誰なのか？

オンチェーンとデリバティブのデータを見ると、今回は完全に現物取引が主役です。年初からの上昇、90,000ドルから97,000ドルまでのこの動きの背後には、実際の現物買いがあり、先物のレバレッジの幽霊が操っているわけではありません。このような上昇は——しっかりしていて、堅実で、大きな陰線一つで崩れることはあまりないと言えます。

データはどう見えるか？ビットコイン建ての先物未決済建玉は約67.8万BTCで安定しており、以前の67.9万BTCとほとんど変わりません。つまり、市場のレバレッジ水準は上がっていないということです。次に、永続先物の資金調整率を見ると——マイナスです。これは何を意味するか？ロングポジションの人たちはあまり調子に乗っておらず、むしろ資金不足の感じがします。市場の過剰レバレッジリスクは、実際にはそれほど大きくないということです。

現物需要が推進しており、レバレッジは乱用されていません。市場全体の雰囲気は比較的合理的です。このような上昇の論理はかなり明確です：本物の金と銀が買われており、帳簿上の数字が夢を見ているわけではありません。イーサリアムやソラナなどの主流コインにとっても良いことです。現物主導の相場は、通常より長く続く傾向があります。

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