デレバレッジの安定化：グレースケールが暗号通貨のファンダメンタルズが現在市場評価を牽引していることを示す

Source: CryptoNewsNet Original Title: 10月の売り浴びせは終了：Grayscale、レバレッジ縮小は暗号資産評価に圧力をかけなくなったと発表 Original Link: 市場の注目は暗号資産の先行指標に移りつつある。資産運用会社のGrayscaleは1月13日にソーシャルメディアプラットフォームX上で、最近の数週間において10月10日以降のレバレッジ縮小が評価にとって重要な要因ではなくなったと述べ、代わりに安定化と新たなファンダメンタルズを指摘した。

暗号派生商品市場は、永久先物の大規模な清算が広範囲にわたった10月に急激なリセットを経験した。Grayscaleの調査資料によると、主要取引所のオープンインタレストは、9月末の約$90 十億から10月10日のイベント後には$100 十億近くまで急落した。これに続き、11月と12月を通じて合計のオープンインタレストは横ばいとなり、$55 十億付近を維持し続け、縮小は続かなかった。最大手の取引所が最も大きなシェアを占め、小規模なプラットフォームも安定した割合を保っていた。

その背景の中で、同社は次のように述べている：

「その結果、私たちは10月10日以降のレバレッジ縮小が最近の評価にとって重要な推進要因であるとはもはや考えていません。」

また、「主要プラットフォームの暗号先物市場は2025年10月10日に急激なレバレッジ縮小を経験しましたが、12月にはオープンインタレストは安定しました」とも確認した。

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この安定化は、Grayscaleの12月の市場状況に関するより広範な評価を形成した。先物のオープンインタレストは月間を通じてわずかに増加した一方、オプションのオープンインタレストは、満期集中により大きく減少し、レバレッジは安定していたが積極的に再構築されていないとの見方を強化した。主要取引所での比較的横ばいの動きは、トレーダーが10月のリセット後もエクスポージャーを維持し続け、デリバティブ市場から完全に退出していないことを示唆している。ビットコイン価格の狭いレンジ、抑えられたボラティリティ、取引高の減少と相まって、デリバティブのデータは12月を調整段階と解釈する根拠となった。

また、Grayscaleは長期保有者による意味のある売却の不在も強調し、供給圧力に関する懸念を和らげた。税金を目的とした資金流入の減少、規制のマイルストーンの近づき、機関投資家によるトークン化とプロトコル開発の加速により、同社は今後の暗号資産の評価は、残存する10月のレバレッジ縮小の影響よりも、ファンダメンタルズと政策の明確さによって形成される可能性が高いと強調している。

FAQ

2025年10月の暗号先物市場で何が起きたのか？

主要取引所でレバレッジ縮小が急激に進行し、オープンインタレストが大きく減少した。

どの取引所がレバレッジ縮小の影響を最も受けたのか？

縮小前後ともに、最大手のプラットフォームが最も大きな先物のオープンインタレストのシェアを保持していた。

なぜGrayscaleはレバレッジがもはや評価の推進力ではないと述べているのか？

先物のオープンインタレストは12月までに安定し、縮小が続かなかったため。

この安定化は2025年後半の市場状況について何を示唆しているのか？

調整とリセットの段階であり、暗号市場における継続的なストレスではないことを示している。