株式市場の強気派は壁にぶつかろうとしている。Q1の決算シーズンが近づいているが、そのタイミングは最悪と言える。地政学的緊張が絶えず高まり続けており、今後の経済成長がどうなるか誰も確信を持てない状況だ。これは、紙の上の数字と現実の不確実性が交差する瞬間の一つだ。投資家は不安を感じている。なぜなら、従来の株式評価は予測可能な収益動向に依存しているが、今のところそれが非常に不確かに感じられるからだ。企業の業績報告が市場に出る一方で、マクロ経済の逆風が強まることで、リスク資産にとって本当の岐路が現れる。収益が予想外に好調で懸念を和らげるか、あるいは多くの人が恐れる通り、今後の成長鈍化を裏付けるかのどちらかだ。