人工知能は純粋な技術の物語を超越しました。私たちが今目の当たりにしているのは、市場全体のリフレクシビティループです—兆ドル規模のパートナーシップ、循環的な資金調達メカニズム、そして単なるFOMO（取り残される恐怖）がAIのエクスポージャーを市場構造全体に織り込んでいます。

この集中は構造的なリスクをもたらします。センチメントが変化したとき、清算の連鎖はメガキャップのテクノロジー銘柄にとどまらず、インデックスや資産クラス全体に波及し、予測や抑制が難しいシステミックな圧力を生み出します。

より深刻な懸念は、どれだけの市場参加者がAIセンチメントの逆転に対して適切にポートフォリオをストレステストしているかという点です。ほとんどの人はしていません。そこに本当の脆弱性が存在します。