#以太坊价格与ETF 看到 LD Capital 创始人的这个加仓逻辑，值得追踪一下背后的链上信号。逼空论点本质上是基于 ETH 供应面的约束——如果大额持有者确实在系统性加仓，这会直接反映在交易所流出数据和鲸鱼地址的动向上。

关键观察点：一是 2025 年上半年 1000-2000 美元的波动区间，这个范围内机构加仓的成本结构对标准差容忍度很高，说明参与者对中期趋势有明确预期。二是借贷加仓这个细节，意味着杠杆头寸的积累，这会放大任何向上突破时的流动性需求。

从链上角度看，需要关注的是交易所 ETH 余额的持续下降趋势、大额地址的累积情况以及衍生品市场的融资费率变化。如果确实存在逼空逻辑，这些数据应该能验证机构的真实意图。

2026 年牛市的前提下，这套操作的风险可控性取决于你对市场周期的判断能力。趋势投资本质是认知变现，短期波动只是成本。目前更需要的是持续监测链上资金流向，而不是被价格噪音干扰。