クロスプラットフォームの料金アービトラージは主に二つのタイプに分かれる——コントロール可能な損失を伴う高リスクと純粋な低リスク。今日は前者の実践的な手法について話そう。

**アービトラージの基本的なロジックは実は非常にシンプル**

各取引所のコントラクト指数価格データソースは市場から取得されているが、具体的にどの取引所を引用し、どのようにウェイトを割り当てるかは完全に取引所側の裁量次第だ。通常、市場が静かなときは料金と指数価格の差は大きくないが、市場が激しく変動すると、現値がずれやすくなり、指数も混乱し、料金差が瞬時に拡大する——これがアービトラージのチャンスだ。

**操作のハードルは実はそれほど高くない**

三つの核心条件は欠かせない：ターゲット通貨は1時間ごとに決済される料金の品種でなければならない；取引所間の料金差が顕著であること（通常、主要取引所の料金は4時間決済だが、差額が-2%に達したら自動的に1時間に切り替わる）；そして最も重要なのは、その通貨が強気の上昇局面にあることだ。

**16日のRIVERを例にとると**

ある主要取引所とある規制プラットフォームを比較すると、料金サイクルは両方とも1時間だ。ある主要取引所の料金は-2だが、規制プラットフォームは-0.7で、これだけでも1.3ポイントの差がある。しかし、これだけではすぐに手を出すには不十分だ。なぜなら、両者の価格にも差があるからだ。ある主要取引所は12:59に29.7を報告し、規制プラットフォームは31.8で、価格差はなんと7%にもなる。

真のアービトラージのチャンスは、この価格差が縮小していく過程にある。正確にエントリータイミングとポジションの大きさを計算しなければ、行き来の振れ幅により利益を失うリスクが高まる。これが高リスクな部分だ——市場の逆方向の動きによって、アービトラージが瞬時に損失に変わる可能性もある。